Qorvo Inc. 2024 yılının ikinci çeyreği için beklenenden daha yeterli sonuçlar bildirdi; gelir, marj ve pay başına yarar (EPS) evvelki varsayımları aştı. Şirket bu başarıyı, bilhassa büyük bir akıllı telefon müşterisinden gelen artan müşteri talebine bağlıyor. Qorvo’nun 2. çeyrek geliri 1,1 milyar dolar, GAAP dışı brüt kar marjı %47,6 ve GAAP dışı seyreltilmiş EPS 2,39 dolar olarak gerçekleşti. İleriye dönük olarak şirket, içinde bulunduğumuz çeyrek için yaklaşık 1 milyar dolar gelir ve %43 ile %45 ortasında GAAP dışı brüt kar marjı öngörüyor.
Kazanç Davetinden çıkarılacak değerli sonuçlar:
Şirket operasyonel harikalık ve envanter azaltmaya odaklanıyor ve fabrika üretim düzeyleri düzgünleşmiş olsa da, tarihî ortalamaların altında kalmaya devam ediyor. Qorvo, Mart çeyreğinde gelirin son pazar talebine daha yakın olacağını öngörüyor. Ayrıyeten yeni eser geliştirme ve kurumsal çapta verimlilik teşebbüslerine yaptıkları yatırımlardan da bahsettiler.
Qorvo yöneticileri ayrıyeten ultra geniş bant teknolojisinin otomotiv ve telefon pazarlarında benimsenmesini de tartıştı. Otomotivde benimsenme beklenenden daha güçlü olurken, telefonlarda benimsenme daha yavaş oldu. Fakat, telefonların bunu süratle yakalayacağını öngörüyorlar. Şirket, ultra geniş bant teknolojisini tanıtmak için Çinli telefon OEM’leriyle birlikte çalışıyor ve otomotiv kesiminde değerli bir potansiyel görüyor.
Görüşme sırasında Qorvo, Çin geliri yahut envanter yanması için makul sayılar vermedi. Lakin, talebi karşılamak için hala yetersiz sevkiyat yaptıklarını ve Çin’deki Android işlerinde büyüme beklediklerini belirttiler. Şirket, Çin’deki telefon satışları için tarihi olarak düşük bir nokta olan Mart ayında mevsimsel bir düşüş bekliyor.
Şirket ayrıyeten rekabet ortamını ve Huawei’nin telefonunun pazar üzerindeki tesirini de tartıştı. Cevap, Huawei telefon rampası nedeniyle kıymetli bir değişiklik olmadığını gösterdi. Şirket müşteri yüzdelerini açıklamadı lakin Eylül çeyreğindeki gelir artışının en büyük müşterilerinden kaynaklandığını belirtti. Müşterilerin karışımı ve fabrikaların kullanımı brüt marjları etkiliyor ve eser karışımı değerli bir faktör.
Qorvo yöneticileri, hem premium hem de orta düzey segmentlerde el aygıtlarındaki içeriklerini büyütmeye devam etme yeteneklerine olan inançlarını tabir ettiler. En büyük müşterileriyle olan güçlü pozisyonlarının ve yeni teknolojiler sunmaya yönelik yatırımlarının altını çizdiler. Qorvo, brüt marjlarının kademeli olarak güzelleşmesini ve gelecekte üç aylık bazda %50 brüt marj potansiyeline sahip olmasını bekliyor. CapEx gereksinimlerine bağlı olarak, pazar büsbütün güzelleştiğinde nakit akışını artırmayı öngörüyorlar.
InvestingPro Insights
InvestingPro’nun en son gerçek vakitli datalarına nazaran, Qorvo Inc. 8170 milyon dolarlık bir piyasa kıymetine sahip. Analistlere nazaran, -81,49’luk negatif F/K oranına karşın, şirketin bu yıl kârlı hale gelmesi bekleniyor. Şirketin 2024 yılının 2. çeyreği itibariyle son on iki aydaki geliri 3130,64 milyon dolar olsa da, % -30,02’lik hızlanan bir oranda düşüş gösteriyor.
InvestingPro İpuçları, Qorvo idaresinin agresif bir biçimde pay geri alımı yaptığını ve bunun da şirketin 2Ç 2024’te 100 milyon $ bedelinde pay geri alımı raporuyla uyumlu olduğunu öne sürüyor. Pay başına kardaki düşüş eğilimine karşın, 20 analist önümüzdeki devir için yararlarını üst taraflı revize ederek gelecekteki büyüme potansiyeline işaret etti.
Şirketin likit varlıkları kısa vadeli yükümlülüklerini aşıyor ve bu da finansal istikrar sağlıyor. Bununla birlikte, şirketin paylarının 52 haftanın en düşük düzeyine yakın süreç gördüğünü belirtmek gerekir. Daha detaylı bilgi ve ipuçları için, bütünsel bir yatırım stratejisi için çok sayıda ek ipucu sunan InvestingPro eserini keşfetmeyi düşünün.
Tam transkript – QRVO Q2 2024:
Operatör: Qorvo Inc. İkinci Çeyrek 2024 Karları Konferans Davetine güzel geldiniz. Tüm iştirakçiler yalnızca dinleme modunda olacaktır. [Operatör Talimatları]. Bugünkü sunumdan sonra, soru sormak için bir fırsat olacaktır. [Operatör Talimatları]. Bugünkü aktifliğin kaydedildiğini lütfen unutmayın. Artık konferansı Yatırımcı İlgileri Lider Yardımcısı Douglas DeLieto’ya devretmek istiyorum. Lütfen buyurun.
Douglas DeLieto: Çok teşekkür ederim. Herkese merhaba ve Qorvo’nun 2024 mali yılı ikinci çeyrek yarar görüşmesine beğenilen geldiniz. Bu davet, gerçek sonuçlarımızın idarenin mevcut beklentilerinden kıymetli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek risk faktörlerini içeren ileriye dönük sözler içerecektir. Bugün yayınlanan kar bülteninde yer alan inançlı liman beyanını ve SEC’e sunulan Form 10-K yıllık raporumuzdaki işimizle ilgili risk faktörlerini incelemenizi öneririz, zira bu risk faktörleri faaliyetlerimizi ve finansal sonuçlarımızı etkileyebilir. Bugünkü bültende ve bugünkü görüşmede hem GAAP hem de GAAP dışı finansal sonuçlar sunuyoruz. Bu ek bilgileri, yatırımcıların faaliyet sonuçlarına ait ek karşılaştırmalar yapabilmelerini ve finansal performansı, temel performansımızdaki eğilimleri gizleyebilecek makul gayri nakdi masrafların yahut öbür kalemlerin tesiri olmadan tahlil edebilmelerini sağlamak için sunuyoruz. Görüşmemiz sırasında, gelir tablosu kalemlerine ait yorumlarımız ve karşılaştırmalarımız temel olarak GAAP dışı sonuçlara dayanacaktır. GAAP ile GAAP dışı finansal ölçütlerin tam bir mutabakatı için, lütfen bugün erken saatlerde yayınlanan ve ir.qorvo.com adresindeki Yatırımcı Alakaları web sitemizde Finansal Bültenler altında bulunan kar bültenimize bakın. Bugün bize Lider ve CEO Bob Bruggeworth, CFO Grant Brown, Satış ve Pazarlama Kıdemli Lider Yardımcısı Dave Fullwood ve Qorvo’nun idare grubunun öteki üyeleri katılıyor. Ve bununla birlikte, görüşmeyi Bob’a devrediyorum.
Bob Bruggeworth: Teşekkürler Doug ve Qorvo’nun 2024 mali yılı ikinci çeyrek görüşmesine hepiniz beğenilen geldiniz. Gelir, marj ve EPS, Ağustos ayındaki yarar davetimiz sırasında sunduğumuz görünümün en üst düzeyinin üzerindeydi. Eylül çeyreğindeki müşteri talebi Ağustos iddialarımıza nazaran güzelleşti. Bunun en önemli nedeni büyük bir akıllı telefon müşterisi artışıydı. Buna ek olarak, Android ekosistemindeki Qorvo bileşenlerinin kanal envanterleri, OEM’lerin envanter düzeylerinin tarihî normlara yaklaştığını belirtmesiyle tüketilmeye devam etti. Kanal envanterinin sindirilmesi, baz istasyonu üzere pazarlarda kanal envanteri cepleri kalsa bile, Qorvo’nun son pazar talebine daha yakın sevkiyat yapmasına müsaade veriyor. Yüksek derecede farklılaştırılmış eserler sunmaya devam ederken, stokları ele almak için müşterilerimizle yakın bir formda çalıştık. Bizi yeni fırsatlar ve yeni tasarım kazanımları ile ödüllendirdiler ve bu da bu yıl ve sonrasında büyüme beklentilerimizi destekliyor. Üç faaliyet segmentimizde Qorvo, bağlanabilirlik, sürdürülebilirlik ve elektrifikasyon dahil olmak üzere global makro trendler tarafından desteklenen çok yıllı teknoloji yükseltme döngülerine sahiptir. Yeni protokoller ve yeni teknolojiler gelişmiş performans ve gelişmiş fonksiyonellik sunuyor ve Qorvo bu yetenekleri sağlamada kritik ehemmiyete sahip. Bu durum havacılık ve savunma, otomotiv, baz istasyonu, geniş bant, irtibatlı mesken, güç aygıtları, güç idaresi, akıllı telefonlar, Wi-Fi ve öteki pazarlarda kendini gösteriyor. Performansın güç çıkışı, bilgi çıkışı, konuşma müddeti, pil ömrü yahut şarjlar ortasındaki ara olarak ölçüldüğü yerlerde, müşteriler giderek daha yüksek güç verimliliği, entegrasyon ve fonksiyonel yoğunluk düzeylerine gereksinim duymaktadır. Gelecekteki mimarilerini aktifleştirmek ve yeni kuşak eserlerimizde arka arda iyileştirmeler sağlamak için Qorvo’nun sınıfının en yeterlisi teknolojilerine ve tahlillerine güveniyorlar. HPA’da, savunma ve havacılık işimizdeki teğe çok dediğimiz eğilimlerden güçlü bir formda yararlanıyoruz. Basitçe söylemek gerekirse, Qorvo’nun teknolojileri daha fazla elektronik ve daha yüksek entegrasyon düzeyleri gerektiren daha yüksek müşteri hacimlerini destekliyor. Bu, insansız hava araçları üzere insansız araçlar, mevcut radar sistemlerinin yükseltilmesi, alçak dünya yörüngeli uydular ve öbür uygulamalar için geçerlidir. Son olarak, DOCSIS 4.0 ve genişbanta geçişe öncülük ediyoruz ve baz istasyonu müşterilerine 5G masif MIMO dağıtımları için artan düzeylerde fonksiyonel entegrasyon sunmaya devam ediyoruz. Güç franchise’ımıza baktığımızda, silikon karbür JFET mimarimizle epeyce farklılaştırılmış bir tahlil sunuyoruz. Teknolojimiz en düşük RDS(on) pahasını sunarak daha süratli pil şarjı, daha uzun pil ömrü ve elektrikli araçlar, güneş invertörleri ve bilgi merkezleri üzere uygulamalar için daha düşük akım tüketimi sağlıyor. Bunlar Qorvo için nispeten yeni pazarlar olup, silisyum karbüre geçişin erken basamağındadır ve kıymetli bir büyüme sunmaktadır. Ayrıyeten güç idaresinde farklılaştırılmış bir portföy sunuyoruz; burada birinci kazanımlarımız SSD’ler, elektrikli aletler ve aygıtlarda oldu ve savunma, altyapı, akıllı telefonlar, giyilebilir aygıtlar ve öteki pazarlarda genişlemek için eşsiz IP’mizden yararlanıyoruz. CSG’de yeni teknolojiler otomotiv, kontaklı mesken, kurumsal, endüstriyel ve başka pazarlarda kullanıcı tecrübelerini dönüştürüyor. Ultra geniş bant kritik bir odak alanıdır ve son gelişmelerden ötürü çok heyecanlıyız. Ultra geniş bant, benimsenmenin çok erken basamaklarında ve akıllı telefonların daha fazla benimsenmesi, çoklu araç içi yerleşimler ve iç yer navigasyonu için menzil ve hassas pozisyon üzere bir dizi yeni özellik sunarak heyecan verici fırsatlar görüyoruz. Wi-Fi bir öbür temel itici güçtür ve Wi-Fi 6E ve Wi-Fi 7’ye geçiş çok erkendir. Qorvo’nun müşterileri tarafından yakın vakitte piyasaya sürülen Wi-Fi 7 aygıtları sürat, gecikme mühleti ve ağ kapasitesinde çığır açan gelişmeler sunuyor. Qorvo ayrıyeten Bluetooth Low Energy, Zigbee, Thread ve artık de Matter içeren bileşenler ve tam sistem tahlilleri sunmaktadır. Matter, protokol yahut üreticiden bağımsız olarak akıllı mesken aygıtları ortasında birlikte çalışabilirliği geliştiren ortak bir lisan olan ve yakın vakitte piyasaya sürülen bir teknoloji kaplamasıdır. iOS, Android ve büyük akıllı telefon platformu sağlayıcıları tarafından destekleniyor ve akıllı konut aygıtlarının benimsenmesini kolaylaştırması ve hızlandırması bekleniyor. Kuvvet algılamalı dokunmatik sensörlerimiz için de şimdi erken. Bunlar, yeni kullanım alanları ve gelişmiş aygıt fonksiyonelliği sağlayan ultra hassas MEMS tabanlı sensörlerdir. Otomotiv akıllı iç yerleri, trackpad’ler, gerçek kablosuz kulaklıklar, akıllı telefonlar, giyilebilir aygıtlar ve öbür tüketici uygulamalarında geniş çaplı angajmanlarımız var ve müşteriler teknolojimizle etkileşime girip yeni kullanım alanları geliştirdikçe fırsatlarımız da genişliyor. ACG’ye baktığımızda, bu yıl Android akıllı telefonların yarısından daha azı 5G olacak. Android 5G ünitelerinin birkaç yıl boyunca düşük çift haneli sayılarda büyümesi bekleniyor. Bu, 4G telefonlardaki çok az içerikten 5G telefonlardaki değerli dolar içeriğine geçerken Qorvo için büyük bir büyüme fırsatı. Bir öbür itici güç ise 5G standardının yeni sürümlerinden yararlanan 5G Advanced. 5G Advanced akıllı telefonlar, Qorvo’nun eser ve teknoloji portföyünü destekleyen ek gönderme ve alma ve uydu bantları içerecek. 5G, vakit içinde 5G Advanced’e geçecek ve bizi on yılın sonunda 6G frekans spektrumunu barındırmak için gereken yeni geliştirme uğraşlarına ve yeni içeriğe bağlayacak. Büyük fotoğrafta Qorvo, çok yıllı yükseltme döngüleriyle desteklenen bir dizi fırsattan yararlanıyor. Bu geçişlerin birçoğu şimdi çok erken ve Qorvo müşteriler tarafından başkan bir teknoloji yenilikçisi olarak tanınıyor. Yeni teknolojiler geliştirme ve müşteri dizaynlarını kazanma konusunda büyük ilerleme kaydettik. Bununla birlikte, son pazarlarımızın şimdi dönüşmediğini ve görünümümüzün makro ekonomik ortamda değerli bir değişiklik öngörmediğini açıkça belirtmek istiyoruz. Qorvo için müşteri talep ortamı daha çok güçlü tasarım kazanma faaliyetinin ve kanal envanterini güzelleştirmek için attığımız erken adımların bir yansımasıdır. Son pazarlar güzelleştiğinde, bu Qorvo için ek bir büyüme faktörü olacaktır. Artık, kimi çeyreklik değerli noktalara dönelim. Savunma ve havacılık alanında, X-Band gönderme ve alma FEM’lerinin sevkiyatını artırdık ve yeni LAN tabanlı C-band radar programlarını desteklemek için 50 watt PA’larımız için birinci siparişleri aldık. Boyutların %80 oranında küçülmesini sağlayan ve çoklu uygulamalar için optimize edilen dünyanın en yüksek güçlü Ku-band uydu bağlantı amplifikatörünü tanıttık. Ayrıyeten yakın vakitte piyasaya sürülen hücreden uyduya tahliller için büyük bir üretim siparişi aldık. Bu tahliller, alçak dünya yörüngeli uydu teması sağlamak için havacılık, baz istasyonu ve taşınabilir portföylerimizdeki gelişmiş teknolojileri içeriyor. Altyapıda, yeni kuşak 5G masif MIMO radyoları için anahtar LNA modülleri tedarik etmek üzere Tier-1 baz istasyonu OEM’i tarafından seçildik. Ayrıyeten, birden fazla müşteriden gelen üretim siparişleri ve geniş tabanlı tasarım kazanımları ile DOCSIS 4.0 geniş bant yükseltme döngüsüne liderlik etmeye devam ediyoruz. Güç idaresi pazarları için, simülasyonda analog ve karışık sinyal devre tasarımı için mevcut sanayi tekliflerine nazaran değerli bir gelişme olan QSPICE’ı piyasaya sürdük. QSPICE, devre simülasyonunun suratını, fonksiyonelliğini ve güvenilirliğini artırarak Qorvo’nun tasarımcılara sağladığı kıymeti genişletiyor. Piyasaya sürülmesinden bu yana, araç 15.000 eşsiz indirmeyi aştı. Otomotiv uygulamalarında, önde gelen bir Alman otomotiv Tier-1 tarafından büyük bir araç içi araç erişim platformunu desteklemek için seçildik. Bu çok yıllı programın ömür uzunluğu kıymeti 250 milyon doların üzerindedir ve ultra geniş bant portföyümüz için kıymetli bir kilometre taşını işaret etmektedir. Bu program kapsamında Qorvo, önde gelen bir Alman otomotiv OEM’i için araç içi uygulamalara yönelik ultra geniş bant tahlilleri tedarik edecek. Ayrıyeten, bu yıl piyasaya sürülecek irtibat platformu için V2X tahlilleri tedarik etmek üzere bir öbür önde gelen Alman otomotiv Tier-1’den tasarım kazanımı elde ettik. Son olarak, Kore merkezli bir otomotiv OEM’inden akıllı iç yer fonksiyonelliğini ve yakın vakitte piyasaya sürülen bir EV’yi geliştiren zorlamalı algılama dokunmatik sensörleri tedarik etmek üzere seçildik. Otomotivdeki büyük ultra geniş bant kazanımını tamamlayan Qorvo, başkan Android akıllı telefon OEM’i tarafından Bahar 2024 amiral gemisi lansmanı için ultra geniş bant tedarik etmek üzere seçildi. Otomotiv ve Android pazarlarındaki ultra geniş bant kazanımlarının değerli olduğunu belirtmek gerekir, zira bu iki müşteri kendi pazarlarındaki en büyük hacim fırsatlarını temsil etmektedir. Erişim alanımızı genişletmek için filo idaresi, lojistik, tarım ve başka uygulamalarda ultra geniş bant tahlillerini örnekliyor ve operasyonel verimliliği artırmak için hassas pozisyon yeteneklerimizden yararlanıyoruz. Wi-Fi alanında, ABD ve Hindistan’daki 1. Kademe ağ operatörleri ile çok yıllı tasarım kazanımları elde ettik. Bu kazanımlar perakende, kurumsal ve mesken uygulamaları için yeni kuşak kablosuz altyapıyı destekliyor. Android ekosisteminde, Android akıllı telefonları desteklemek için yüksek seviyede entegre modüllerimizin sevkiyatını üst kademeden kitlesel pazara kadar artırdık. Bilhassa, önder Android akıllı telefon OEM’i ile amiral gemisi akıllı telefonlarındaki güçlü hisse konumumuzu genişlettik. Ultra geniş bant galibiyetine ek olarak, düşük bant, orta yüksek bant, ultra yüksek bant, ikincil iletim alma, ayarlama ve Wi-Fi tedarik etmek için de seçildik. Son olarak, yakın vakitte piyasaya sürülen orta-yüksek bant pedimizin müşteri örneklemesini genişlettik. Qorvo’nun en yeni entegre mimarisi, yeni kuşak BAW ve SAW teknolojilerinden ve gelişmiş paketlemeden yararlanarak ana yol içeriğini çeşitli alım modüllerinde yaygın olarak bulunan alım yollarıyla birleştiriyor. Bu ve Android ekosistemine yönelik öbür son derece entegre Qorvo mimarileri, gelecekteki 5G form faktörlerini ve çevirme ve katlama mimarileri üzere içerikleri desteklemek ve karasal olmayan ağ ilişkisini iletmek ve almak için kart alanını boşaltır ve verimliliği artırır. Qorvo takımına devam eden operasyonel harikalık için teşekkür etmek istiyorum. Geniş tabanlı müşteri tasarım kazanımlarını garanti altına alarak kanal envanterlerini azaltmak için agresif bir formda hareket ettik. Aralık çeyreğinde, görünümümüz büyük bir akıllı telefon müşterisinin mevsimsel profilini ve birçok pazarda daha sağlıklı kanal envanterlerini yansıtıyor. Mart çeyreğinde, gelirin kesin pazar talebiyle daha yakından uyumlu olmasını bekliyoruz. Daha uzun vadede, gelir, büyüme ve marj artışı bekliyoruz ve eser karması daha yüksek büyüme gösteren yatırım işimizi destekliyor. Ve bununla birlikte kelamı Grant’a bırakıyorum.
Grant Brown: Teşekkürler Bob ve herkese uygun günler. Çeyrek gelirimiz 1,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. GAAP dışı brüt kar marjı %47,6 ve GAAP dışı seyreltilmiş EPS 2,39 dolar olarak gerçekleşti ve Ağustos ayı beklentilerimizin üst sonunu aştı. Gelirler sıralı olarak yaklaşık %70 artmış ve en büyük müşterimizdeki kıymetli içerik kazanımlarından yararlanmıştır. Öngörülerimizle dengeli olarak, fabrika üretim düzeyleri düzgünleşti lakin tarihî ortalamaların altında kaldı. Çeyrek boyunca, eksik kullanım ve fabrika ile ilgili sapmaların tesiri geçen çeyrekteki yaklaşık 800 baz puana kıyasla yaklaşık 550 baz puan olmuştur. Brüt kar marjının Ağustos ayı iddia aralığımızın üst sonunun üzerine çıkması büyük ölçüde gelirdeki artış ve eser dağılımından kaynaklanmıştır. Eylül ayı gelirinin daha büyük bir kısmı harici silikon dökümhanelerinde üretildi ve üçüncü taraf OSAP’larda işlendi. Buna kıyasla, Aralık ve Mart gelirlerimiz, daha düşük kullanım periyotlarında dahili olarak üretilen daha yüksek maliyetli stokların daha büyük bir yüzdesini ve harici silikon dökümhanelerinde ve OSAT’larda üretilen eserlerin daha düşük bir yüzdesini yansıtacaktır. Bu mali yılın ötesinde, başlangıçta muhakkak çeyreklerde ve daha sonra tüm yıl bazında %50 artı brüt kar marjına geri dönüş için net bir yol görmeye devam ediyoruz. Bu çeyrekte GAAP dışı işletme masrafları, performansa dayalı teşvik tazminatı nedeniyle beklentilerimizin biraz üzerinde 246 milyon dolar olarak gerçekleşti. Yeni eser geliştirmeye yatırım yapıyor ve her üç segmentte de çok yıllı büyüme fırsatlarını hedefliyoruz. Büyüme odaklı yatırımlara ek olarak, kurumsal çapta verimlilik teşebbüslerine de yatırım yapıyoruz. Bu çok yıllı gayretler, gelecekteki büyümeyi destekleyecek ve en yeni araçlar ve en âlâ uygulamalar etrafında yükseltme, modernizasyon ve standartlaştırma yaptıkça karlılığı artıracaktır. Toplamda, GAAP dışı faaliyet geliri bu çeyrekte 279 milyon dolar ile satışların %25’ini oluşturdu ve geçen çeyrekteki %7,2’lik orana nazaran artış gösterdi. Her bir segmente nazaran işletme marjına bakıldığında, ACG %34, HPA %17 ve biyoteknoloji kısmının tesirini de içeren CSG negatif %27 oldu. Çeyrek boyunca, Qorvo Biotechnologies 0,5 milyon dolar gelir elde etti ve işletme gelirini yaklaşık 7 milyon dolar azalttı. Çeyrek sonunun çabucak akabinde, Omnia Biyoteknoloji işinin satışını muvaffakiyetle tamamladık ve satın alan şirketi desteklemek için BAW filtreleri satmaya devam edeceğiz. GAAP dışı net gelir 236 milyon dolar olarak gerçekleşirken, seyreltilmiş pay başına kar 2,39 dolar oldu. Nakit akış tablosuna geçiyoruz. Hür nakit akışı 64 milyon dolar, yatırım harcamaları ise 29 milyon dolar olarak gerçekleşti. Çeyrek boyunca, pay başına yaklaşık 103 dolardan 100 milyon dolar pahasında pay geri satın aldık. Geri alımlarımızın oranı ve suratı uzun vadeli görünümümüze, hür nakit akışına, düşük kaldıraca, alternatif nakit kullanımlarına ve başka faktörlere dayanmaktadır. Bilanço tablosuna dönecek olursak. Çeyrek sonunda, yakın vadede vadesi gelmemiş yaklaşık 2 milyar dolar borcumuz ve 707 milyon dolar nakit ve muadil varlığımız bulunuyordu. Evvelki yarar davetindeki beklentilerimiz ve yorumlarımızla dengeli olarak, net stok bakiyemiz devir içinde azaldı ve çeyreği 78 milyon dolar düşüşle 840 milyon dolar olarak tamamladı. Envanter gün sayısına baktığımızda bu sayının 210 günden 138 güne düştüğünü görüyoruz. Mevcut çeyrek görünümümüze dönecek olursak, yaklaşık 1 milyar dolar artı yahut eksi 25 milyon dolar gelir, %43 ile %44 ortasında GAAP dışı brüt kar marjı ve gelir aralığının orta noktasında 1,65 dolar GAAP dışı seyreltilmiş EPS bekliyoruz. Aralık çeyreğinde GAAP dışı işletme masraflarının 235 ila 240 milyon dolar olacağını varsayım ediyoruz. Faaliyet geliri satırının altında, sabit faizli borcumuza ödenen faizin nakit bakiyelerimizden elde edilen faiz geliri, döviz çıkarları yahut kayıpları ve başka kalemlerle dengelenmesini yansıtan faaliyet dışı sarfiyatın yaklaşık 10 milyon dolar olması beklenmektedir. ’24 mali yılı için GAAP dışı vergi oranımızın %13 ila %15 aralığında olması beklenmektedir. Aralık çeyreğinde envanter bakiyemizin yine azalmasını bekliyoruz. Kanal envanteri açısından ortam güzelleşmeye devam ediyor ve Android OEM’leri envanter düzeylerinin tarihi normlara yaklaştığını belirtiyor. Android ekosistemi dışında, sindirilmesi daha uzun sürecek daha küçük kanal envanteri cepleri var. ’24 mali yılı gelirini ’23 mali yılının üzerinde varsayım etmeye devam ediyoruz. Mali yılın tamamı için, ’24 mali yılı GAAP dışı brüt kar marjının %44 yahut biraz daha güzel olması bekleniyor, değişkenlik öncelikle kullanım ve karışımı takip ediyor. Qorvo, her üç faaliyet segmentimizde de çok yıllı büyüme faktörlerine sahiptir. Geniş bir teknoloji ve yetenek portföyü sunuyoruz ve önde gelen müşteriler ve büyük pazarlar ortasında eşsiz bir pozisyona sahibiz. Büyük müşteri programlarında gücümüzün devam etmesini bekliyoruz ve pazardaki pozisyonumuzu genişletmek ve büyümeyi hızlandırmak için çeşitli işletmelerde büyük ölçekli büyüme sağlamak için yatırım yapıyoruz. Şu anda lütfen sorularınızı bekliyoruz. Teşekkür ederim.
Operatör: Artık soru-cevap kısmına geçiyoruz. [İlk sorumuz UBS’den Tim Arcuri’den geliyor. Lütfen buyurun.
Tanımlanamayan Analist: Merhaba, sorumu kabul ettiğiniz için teşekkürler. Ben Tim’in yerine [Iman] (ph). Yalnızca 2025 mali yılına baktığımda, kullanım geri gelmeye başladıkça brüt marjın gidişatı hakkında düşünüyorum, çekirdek kredimizin %50 aralığına geri dönmesi için düşünmemiz gereken belli bir gelir düzeyi var mı?
Grant Brown: Elbette, bunu kabul ediyorum. Ben Grant. Soru için teşekkürler. Brüt kar marjlarını etkileyebilecek çok sayıda faktör var; gelir dağılımı ve kullanım tesirleri de dahil olmak üzere girdi maliyetleri üzere. Bu yüzden bunu mutlak bir gelir düzeyi açısından düşünmezdim. Kimi eserler, kelam konusu işin yahut son pazarın tabiatı gereği başkalarından daha yüksek brüt kar marjına sahiptir. Örneğin, baz istasyonu eser kümemize baktığımızda, bu eser kümesinin çoklukla brüt kar marjını artırıcı bir tesiri olduğunu görüyoruz, fakat baz istasyonu talebinin zayıflaması ve kanal stoklarının fazlalığından bahsetmiştik, bu durum şu anda geçmiş düzeylere kıyasla kar marjını azaltıcı bir tesir yaratıyor. Eser karması da üretildiği yere bağlı olarak brüt kar marjını etkileyebilir. Hazırlıklı konuşmamda da belirttiğim üzere, örneğin geçen çeyrekte harici silikon dökümhanelerinde üretilen ve üçüncü taraf OSAT’larda işlenen eserlerin daha yüksek bir kısmını sevk ettik ve bu eserler daha evvel de belirttiğimiz üzere tarihî ortalamaların altında seyreden dahili fabrika kullanımımızdan etkilenmedi. Eser karışımının yanı sıra, ünite maliyet denklemin öbür yarısıdır. Girdi maliyetlerinin brüt kar marjını gecikmeli yahut öncü olarak etkileyebileceği göz önüne alındığında bu biraz daha karmaşıktır. Örneğin, geçmişteki eksik kullanım bu envanterde daha yüksek ünite maliyetler yaratacak ve gelecek periyotta satıldıkça bu tesir gecikecektir. Alternatif olarak, gelecekteki talebin azalacağı beklentisiyle üretim hacimleri azaltılabilir ve kullanım düşer. Ve bu manada, tesir talepte beklenen değişikliklere öncülük etme eğilimindedir. Hasebiyle brüt kar marjını etkileyen bir dizi faktör vardır. Ben tekrar de bunu mutlak bir gelir düzeyi olarak değil, daha fazla yüksek maliyetli envanterimizi elden çıkarma, kullanım düzeylerini olağana döndürme, fabrikaları verimli bir halde çalıştırma ve %50 artıya geri dönme yolunda ilerleyeceğimiz bir vakit olarak düşünüyorum.
Tanımlanamayan Analist: Teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki soru Wells Fargo (NYSE:WFC) Securities’den Gary Mobley’den geliyor. Lütfen devam edin.
Gary Mobley: Merhaba arkadaşlar. Grant, son soruya verdiğin ayrıntılı cevapla devam etmek istiyorum. Hazırlıklı konuşmanızda ’25 mali yılı boyunca brüt kar marjının vakit zaman %50’nin üzerinde olacağını söylediğinizi biliyorum. Sanırım bu mevsimsel olarak güçlü olduğunuz periyotlarda olacak. Pekala tüm yıl için maksadın %50 yahut üzeri mi yoksa yalnızca mevsimsel [zirve] (ph) muhakkak birkaç çeyrek mi olduğunu söylediniz?
Grant Brown: Elbette. Tüm yıl boyunca %50’ye ulaşmadan evvel belli bir çeyrekte %50’ye ulaşacağını düşündüğümü söyledim. Bu biraz da makro şartlara bağlı ve alışılmış ki hacimler, bunun mümkün olduğu bir kullanıma hangi düzeylerde döneceğimizi belirleyecek.
Gary Mobley: Tamam. Bob, sanırım bu yılın dördüncü çeyreğini piyasa şartlarına uygun olarak tanımladığından bahsettin. Hasebiyle tüm yıl için öngörüleriniz dördüncü çeyrekte %10’dan fazla bir ardışık gelir düşüşü olmayacağı istikametinde. Pekala dördüncü çeyrekteki mevsimsel eğilimleri nasıl değerlendiriyorsunuz? Sanırım olağan olan orta tek haneli sayılardan mı bahsediyoruz, yoksa tahminen de çift haneli yüzde düşüşlerinden mi?
Bob Bruggeworth: Elbette, Gary. En azından yüksek düzeyde konuşacağım, yalnızca dördüncü çeyrekte tipik olarak ne gördüğümüz konusunda net olduğumuzdan emin olacağım, ki başından beri söylediğimiz üzere, tipik artık tipik değil zira her seferinde en büyük ikinci müşterimizi COVID’e kaybetmekten çeşitli ekonomik faktörlere kadar farklı bir şeyle karşı karşıya kalıyoruz. Benim yorumum, mevcut ekonomik görünüm göz önüne alındığında, piyasalarımızın toparlanmasını beklemediğimiz tarafındaydı. Bahsettiğimiz tüm bu genel envanter üzerinde çalıştıkça, son pazar talebi olduğunu düşündüğümüz talebe ulaşacağız. Artık, son pazar talebi tipik olarak ve şu anda iddia ettiğimiz şey – gördüğümüz şey, en büyük müşterimizin kirasının Mart ayında düşmeye devam ettiği. Çin’deki Android işimiz için ekseriyetle en zayıf çeyrek olan Mart ayında mevsimsel bir düşüş yaşıyoruz ve bunun bir kısmı en büyük Android müşterimizdeki artışla dengeleniyor. Münasebetiyle, yüzdelere gelince, yüzdeleri söylemeyeceğim, yalnızca bizim görüşümüze nazaran, işimizin birçoklarını yönlendiren dinamiklerin bu olduğunu söylüyorum. Grant, ACG işimizin yıldan yıla büyüdüğünü belirtti. CSG işimiz bu çeyrekte büyümeye başlayacak ve Mart ayında yükselişe geçecek. Ve bizim için sahiden geride kalan işimiz HPA işimiz ve orada neler olduğundan bahsettik, öncelikle altyapı tarafındaki en büyük işimizdi ve artık bunu görmüyoruz. Tüm bunları bir ortaya getirdiğinizde, Mart ayında yıldan yıla değerli ölçüde artış göstereceğimizden ve ’24 mali yılında ’23’e nazaran artış göstereceğimizden eminiz. Bilmiyorum, Grant, tüm hareketli kesimleri vermişken buna bir şey eklemek ister misin?
Grant Brown: Elbette. Hayır, sanırım sen hallettin Bob. Tahminen %10 diyebilirim lakin katiyetle %15 değil, değil mi? Makro kaynaklı aksaklıklar bir yana, ’24 mali yılında büyüme göreceğimize dair yorumlarımıza bağlıyız.
Operatör: Bir sonraki soru BNP Paribas (EPA:BNPP)’dan Karl Ackerman’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Karl Ackerman: Evet, teşekkür ederim. Bir açıklama ve takip etmem gereken bir bahis var. Sanırım, en büyük müşterinizdeki içerik kazanımları göz önüne alındığında, bu müşterinin artık çeyrek gelirinizin %50’sini aştığını söylemek yanlışsız olur mu?
Grant Brown: Çeyrek içindeki rastgele bir müşteri hakkında yorum yapmayacağız, fakat bunu 10-K’da özetleyeceğiz. Yüzde 10’un üzerindeki müşteriler hakkında söyleyebileceğim tek şey, bu çeyrekte birden fazla müşterimiz olduğu.
Karl Ackerman: Bunun için teşekkür ederim. MediaTek, 5G ünitelerinin önümüzdeki yıl çift haneli büyümesi gerektiğini ve bunun genel akıllı telefon ünitesi beklentisi olan düşük tek haneli sayıların katiyen üzerinde olacağını öne sürdü. 5G’deki artan kazanımlara maruz kalmanızın birden fazla Çin Android OEM’lerinden geliyor. Huawei’nin hem yakın hem de uzun vadede Çin Android fırsatınızı nasıl etkilediğini yahut etkilemediğini düşündüğünüzü belirtmenizi umuyordum. Teşekkür ederim.
Bob Bruggeworth: Bunun birinci kısmını ben alayım Karl, ikinci kısmını da Dave’e bırakayım zira kendisi kısa bir mühlet evvel Çin’deydi. Aslında 5G Android için büyümemizin büyük bir kısmı hala en büyük Android üreticisi olan Samsung’da gerçekleşiyor. Belirtmek istediğim ikinci nokta ise, haklısınız, 5G’de Çin’de de faaliyet gösteriyoruz, lakin bunun büyük bir kısmı Çin dışında markalarını oluşturmak için yapmaya çalıştıkları ihracat pazarında. Yani bu iki gerçeği aklınızda tutun. Dave yalnızca birkaç hafta evvel Çin’deydi ve Huawei hakkındaki yorumunuzla birlikte oradaki tüm müşterilerimizle konuşarak bu mevzu ve gördüklerimiz hakkında biraz daha konuşmasına müsaade vereceğim.
Dave Fullwood: Evet, teşekkürler Bob. Tahminen Huawei ile başlayabilirim ve sizin için ne gördüğümüzü boyutlandırabilirim. Yeni duyurdukları telefondan evvel ayda yaklaşık 2 milyon adet satış yapıyorlardı. Hasebiyle tipik bir premium düzey telefonun doruğa ulaştığını gördük. Son birkaç haftalık datalara baktığımızda bu sayının düştüğünü görüyoruz. Yani bu yükselişin başka tarafında olabilirler. Fakat daha evvel sevk ettikleri eserlere kıyasla gördüğümüz ek büyümeye bakacak olursak, yıllık bazda yaklaşık 10 milyon ila 20 milyon adet ortasında bir büyüme kelam konusu. Yani bu müşteri için epey yeterli bir büyüme, lakin yılda yaklaşık 1,2 milyar akıllı telefondan oluşan toplam pazar büyüklüğüne baktığınızda o kadar da manalı değil. Artık, Çin’deki müşterilerimize gelince, Bob’un da söylediği üzere, işlerinin büyük bir kısmı ve büyümelerinin birçok denizaşırı işlerden geliyor ve bu nedenle Çin OEM müşterilerimiz ortasında çok düzgün temsil ediliyoruz ve mutlaka bu denizaşırı işlerde, daha yüksek hisse ve büyüme fırsatlarının birçoklarını görüyoruz. Yani bakmanız gereken yalnızca Çin’in mahallî durumu değil. Denizaşırı işlere de bakmak zorundasınız. Ve bu müşterilerin birden fazla, bu denizaşırı pazarların birçoklarında hayli değerli pazar hissesine sahip.
Operatör: Bir sonraki soru Goldman Sachs’tan Toshiya Hari’den geliyor. Lütfen devam edin.
Toshiya Hari: Merhaba. Teşekkür ederim. Ben yalnızca Çin Android pazarını takip etmek istiyorum. Bilhassa Eylül çeyreğinde sıralı bazda ne cins eğilimler gördünüz? Ve Aralık ayı için öngörülerinizde neler var? Ve bununla irtibatlı olarak, Çin’deki rekabet ortamı hakkında daha fazla soru alıyoruz. Sizler epeyce âlâ bir görünürlüğe sahipsiniz ve belirli ki müşterilerinizle âlâ bağlarınız var. 2024’te çıkacak modeller hakkında düşünürken, pazar hissesi ile ilgili rastgele bir kaygınız var mı, bilhassa OEM’inizin ihracat işi ile ilgili olarak jenerasyondan nesile içerik büyümesi hakkında nasıl düşünmeliyiz? Teşekkürler.
Bob Bruggeworth: Dave, bunu sen halletmek ister misin?
Dave Fullwood: Evet, alışılmış Bob. Bakalım, nereden başlayacağız. Hem ihracat pazarında hem de iç pazarda Çin müşteri tabanı epeyce ilgi cazip eserlere sahip. Bob’un da dediği üzere, birkaç hafta evvel oradaydım ve tüm müşterilerimizle görüştüm. Bağlantılarımız çok güçlü olmaya devam ediyor. Sunduğumuz eserlere çok yüksek bedel veriyorlar. Ve hepsi Qorvo’nun RF için ana global stratejik tedarikçileri olduğunu vurguluyor. Bu nedenle, gereksinimlerini eser planlarımızla uyumlu hale getirmek için yol haritaları konusunda onlarla derin tartışmalar yapıyoruz. Ve birkaç çeyrek evvel duyurduğumuz yeni düşük, orta, yüksek S-PAD platformumuzla çok yakından ilgileniyorlar. Ayrıyeten güç idaresi, sensörler ve L2 geniş bant üzere öteki alanlarda da bizimle işlerini genişletmeyi düşünüyorlar. Bob’un da belirttiği üzere, genel pazarda kanal stokları olağana yaklaşıyor, bu müşterilerin birçok hayli sağlıklı düzeylere ulaşıyor. Başından beri söylediğimiz üzere, rüzgârın bilakis esen rüzgâr artık kuyruk rüzgârına dönüşüyor. Yani bu büyümeyi görmeye başlıyoruz. İki yılı aşkın bir müddettir en büyük rezervasyon çeyreğimizi geçirdik. Müşterilerimiz artık envanterle ilgili kaygılarını geride bıraktılar ve ileriye bakarak gerçek üretim planları ve ünite talepleriyle daha uyumlu siparişler vermeye başladılar. Yani bu muhakkak çok gelişti. Bob’un da belirttiği üzere, son pazarda büyük bir toparlanma beklemiyoruz. Yalnızca elde ettiğimiz tasarım muvaffakiyetleri ve kanaldaki envanterin temizlenmesi konusunda heyecanlıyız ve bu da ileriye dönük büyümemizin büyük bir kısmını yönlendiriyor.
Toshiya Hari: Anladım. Ve taşınabilir dışında süratli bir takip olarak, daha geniş analog meslektaşlarınızdan kimileri endüstriyel ve otomotivin birtakım kısımlarında zayıflık belirtilerinden yahut açık zayıflık belirtilerinden bahsetti. İrtibat altyapısının birkaç çeyrektir zayıf olduğunu düşünüyorum. Lakin sanırım sorum şu, taşınabilir dışında ne cins trendler görüyorsunuz ve Aralık çeyreğinde ilerleyip Mart ayına girerken taşınabilir dışında nasıl bir gidişat öngörüyorsunuz? Teşekkür ederim.
Grant Brown: Elbette, Toshiya, ben Grant. Bunu ben alayım. Açıkça segment bazında rehberlik etmiyoruz, lakin bu işletmelerin her biri için görüşler toplam rehberliğimize dahil ediliyor. Ben size biraz renk katmaya çalışacağım, daha sonra Dave devreye girip eklemeler yapabilir. Bir dizi son pazara hizmet veren epeyce çeşitli işletmelerimiz var ve hepsi tıpkı basamakta değil. Bob’un geçen çeyrekte belirttiği üzere, mali yılın ikinci çeyreğinde ACG beklediğimiz yıldan yıla büyümeye geri döndü ve bunu yılın geri kalanında da görmeye devam edeceğiz. Akabinde bu çeyrekte, 3. mali çeyrekte, CSG segmentimizin yıldan yıla büyümeye geri döneceğini iddia ediyoruz. Ve son olarak, 4. çeyrekte, HPA’nın yıldan yıla büyümeye dönmesini bekliyoruz. Yani, şayet bu halde düşünmek isterseniz, işletmeler biraz faz dışı. Örnek olarak HPA ile devam edersek, direkt sorunuza gelirsek, HPA’nın içine bakarsanız, her bir son pazarda çeşitli eğilimler olduğunu görürsünüz. Muhtemelen sizi şaşırtmayacak fakat baz istasyonu pazarının zayıf olması buna bir örnek. Gelirimiz son dört çeyrekte yıldan yıla %50’nin üzerinde düşüş gösterdi. Aslında birkaç yıl evvel, Huawei yasağı ve 5G baz istasyonlarının yaygınlaşması yavaşlamadan evvel bu işte 200 milyon dolara ulaşmıştık. Lakin Çin dışında, orta bant 5G altyapısının sırf %25’i inşa edildi, bu nedenle çok fazla fırsat var. Lakin bu, kimi manalı zıt rüzgarlar ve pazar zayıflığı görmeye devam ettiğimiz bir alan. Bunun ötesinde, HPA içinde geniş bant alanı da var. Orada çok güçlü bir konumumuz var, yüksek bir hissemiz var, fakat DOCSIS 4.0 yükseltme döngüsü biraz daha yavaş olabilir ve orada en son eserlerde kimi stok cepleri olabilir. Hasebiyle altyapıdaki durum, kıymetli bir güçten faydalandığımız ve 3. ve 4. mali çeyreklerde büyümeyi beklediğimiz savunma ve havacılık grubumuzdan çok farklı. Münasebetiyle, detaylara girdiğinizde çok fazla çapraz akım var, lakin bu nedenle çeşitli iş kollarını sürdürüyoruz. Birçoğu tıpkı üretim ayak izini paylaşıyor, bu da işletme verimliliğinin yanı sıra ölçek ve üst satırda çeşitlilik yaratıyor.
Bob Bruggeworth: Buna ekleyeceğim şey hücresel IoT pazarında, aslında bu dönüşü yaklaşık iki çeyrek evvel gördük. Grant’in de belirttiği üzere CSG’nin önümüzdeki çeyrekte büyümeye başlamasıyla birlikte IoT’nin, yani hücresel IoT işinin geri gelmesini beklemiyoruz. Bu bizim için bir düşüş oldu ve bu segmentteki envanter üzerinde de çalışıyoruz. Sanırım bu da bir yorum oldu.
Grant Brown: Evet, sanırım otomotivden de bahsettiniz. Ve orada epey küçük bir tabandan büyüyoruz. Bob birçok tasarım muvaffakiyetinden bahsetti. Oradaki büyüme fırsatı bizi epey heyecanlandırıyor. Yani bunların hepsi yeni programlar. Önümüzdeki birkaç yıl içinde büyümemize yardımcı olacak. Lakin nispeten küçük bir tabandan geliyor. Bu nedenle, birtakım meslektaşlarımızda gördüğünüz kimi şeyleri nitekim görmek için orada maruz kalmıyoruz.
Operatör: Bir sonraki soru Stifel’den Ruben Roy’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Ruben Roy: Evet, merhaba, teşekkür ederim. Bob, ultra geniş bant pazarı hakkında bir soru sormak istiyorum. Sanırım geçmişte Android ekosisteminde ultra geniş bant için birkaç sistem kazanımınız oldu. O vakitler amiral gemisi olarak nitelendirilip nitelendirilmediklerini bilmiyorum, bu yüzden tahminen de bilhassa akıllı telefonlarda gördüğünüz ve daha sonra el aygıtının dışına genişleyen [roll-out] (ph) fırsatından bahsedebilir misiniz? Yeniden, geçmişte pazarı birkaç yüz milyon dolarlık fırsat olarak nitelendirdiğinizi düşünüyorum. Araba pazarında ömür uzunluğu 250 milyon dolarlık bir fırsattan bahsediyorsunuz. Pekala değişen bir şey var mı? Hızlanan bir gelişme görüyor musunuz? Ve fırsatı nasıl nitelendirdiğiniz konusunda bize bir güncelleme yapabilirseniz, bu şahane olur.
Bob Bruggeworth: Elbette. Teşekkürler Ruben. Takımın başardıkları ve ultra geniş bantta elde edilen kimi büyük kazanımlar konusunda son derece heyecanlıyım. Android telefon üreticilerinden biri olan Google (NASDAQ:GOOGL) ile birkaç jenerasyondur çalışıyoruz. Bu husus hakkında konuştuk ve sanırım yorumlarımızdan bir sonrakinin kim olduğunu öğrenebilirsiniz. Ultra geniş bant konusunda bizi şaşırtan şey, tekrar, sanırım bunu bir yıl evvel ya da Decawave’i birinci satın aldığımız vakitten daha evvel söylemiştik, en büyük müşterilerimizin telefonlarında ultra geniş bant için RF ön uçlu orjinal platformlar üzerindeydik. Ve bunun birinci olarak telefonlarda, ikinci olarak da otomotivde gerçekleşeceğine inanıyorduk. Aslında olan şu ki, otomotiv tarafında çok daha fazla ilerleme kaydediyoruz ve en azından benimseme açısından telefonlar bunun gerisinde kalıyor üzere görünüyor. Artık, bildiğiniz üzere, bir otomobilde pazara girmek biraz daha uzun sürüyor, bu yüzden şu anda platformlar kazanıyorlar ve bunları inşa ediyorlar. Münasebetiyle beklentimiz, otomotivde tasarım kazanımlarında önder olacağımız, fakat telefonların da süratle yükseleceği istikametinde. Dave daha evvel yaptığı yorumlarda ultra geniş bandı tanıtmak için öteki Çinli telefon OEM’lerinin birçoklarıyla çalıştığımızdan bahsetmişti. Belirtmek istediğim şey, kazandığımız Tier 1 Alman üreticisinde, şu anki kazanım bir Alman Tier 1’i desteklemek içindir, lakin tıpkı platformu öteki ABD’li ve dünyadaki başka üreticilere götürecekler, bu platform, ayrıyeten otomotiv alanlarına da girecek platformlar üzerinde diğerleriyle çalışıyoruz. Münasebetiyle burada çok fazla fırsat görüyoruz. Ve otomotivdeki yerleşimler beş ya da altıdan dokuz ya da 10’a kadar çıkabiliyor. Yani bir otomobilde ultra geniş bant kullanımını nasıl benimsediklerine bağlı olarak büyük yararlar elde edebilirler. Ve bu yalnızca ‘anahtarsız giriş’ten daha fazlası. Bence buradaki fırsatlarla ilgili sahiden heyecan verici olan da bu. Buna ve el aygıtlarına bakacak olursam, birkaç çeyrek evvel ultra geniş bant ve erişim noktalarından bahsetmiştik – iç yer navigasyonu için Wi-Fi erişim noktaları, ki bu da öteki bir heyecan verici fırsat. Ve artık bunun başka eser çeşitlerine girdiğini görüyoruz, meskeninizde bu çeşit bir teknolojiye gereksinim duyan öbür şeyler için çeşitli üreticilerle, OEM’lerle çalışıyoruz. Münasebetiyle, bu bahiste yapılanlar bizi çok heyecanlandırıyor. Sorunuz için nitekim minnettarım.
Ruben Roy: Tüm bu detaylar için teşekkür ederim Bob. Grant için süratli bir takip sorum var. Yalnızca envanter açısından bakacak olursak, bilanço içi envanterin düşmekte olduğunu görüyorum, umarım önümüzdeki yıl bir büyüme yılı olur. Envanter için DOI ya da dolar cinsinden bir amaç düzeyiniz var mı ya da Aralık çeyreğinden sonra ileriye dönük olarak bunu nasıl düşünüyorsunuz?
Grant Brown: Evet, elbette ve ekseriyetle gayemizi dört tıp civarında yorumluyoruz. Yani üç ile dört ortası bizim için epeyce tipik bir aralık olacaktır.
Operatör: Bir sonraki soru Charter Equity Research’ten Edward Snyder’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Edward Snyder: Çok teşekkürler. Birinci olarak, bir paklık. Bize her üç işletme için gelir yüzdesi verebilir misiniz? Kaçırdıysam özür dilerim. Ve sonra Grant, yıllar içinde Çin’den elde ettiğiniz gelire bir göz atarsam, aslında, sevkiyatın üzerinde olduğunuz zamanki oku ve sevkiyatın altında olduğunuz zamanki oku hariç tutarsanız, ortalamanız muhtemelen çeyrek başına 250 milyon ila 300 milyon dolara yakın. Geçen çeyrekte 150 milyon dolar civarında satış yaptığınızı biliyorum. Eylül ayının [temposunu] (ph) şimdi görmedik, lakin bu, çeyrek başına tahminen 100 milyon dolar, 150 milyon dolar envanter yakma ile uğraştığınızı göstermiyor mu? Ben yalnızca bu sayıları bir ortaya getirmeye çalışıyorum.
Evet. Elbette, Ed. Gelir yüzdesi konusunda size yardımcı olabilirim, lakin bu çeyrekte Çin geliri hakkında yorum yapmadık. ACG %77 idi. HPA %14 ve CSG yaklaşık %9’luk bir bakiyeydi. Ve evet, daha evvel yaptığımız yorumların dışında normalleştirilmiş bir Android geliri yahut Çin geliri düzeyinin ne olacağı konusunda yorum yapmadık, lakin bilmiyorum…
Bob Bruggeworth: Ekleyebileceğimiz tek şey, söyleyebileceğimiz en uygun biçimde son talebe hala yetersiz sevkiyat yaptığımızdır. Fakat sonuna yaklaşıyoruz.
Edward Snyder: Yanlışsız. Fakat daha olağan bir duruma döndüğünde, stokların olağanlaştığını söylediniz ve talebin yıldan yıla değiştiğini biliyorum, lakin satılan bu telefonların birçok için tercih edilen bir satıcı olarak bir çeşit misyon konumunuz göz önüne alındığında…
Bob Bruggeworth: Evet, o denli. Biz – ve tahminen bu yardımcı olur – bunu düşürdükçe, bu gelirlerin arttığı manasına geliyor. Yani, sevkiyat yapmıyoruz. Yani son iki çeyrektir yükselişteyiz.
Evet. Ve tahminen Ed, kanal envanteri ile kendi envanterimiz ortasında da bir ayrım yapabilirim. Kanal stoklarının nispeten sağlıklı olduğunu düşünüyoruz, hatta Aralık ayına kadar süreceğini düşündüğümüz geçmişte yorumladığımızdan daha erken bile olabilir. Yani bu güzelleşen bir durum. Onlar aracılığıyla satış yaptığımız için kendi stoklarımız, ikinci yarıda göreceğimiz karışım değişimini gerçekleştirmemizi gerektiriyor. Hasebiyle 3. ve 4. çeyrekte büyük ölçüde kendi yüksek maliyetli stoklarımız üzerinden satış yapmaya başlayacağız ve 3. çeyrekte büyüme bekliyoruz.
Edward Snyder: Son çeyrekte son iki yılın en büyük rezervasyonlarını gördüğünüzü söylediniz ve olağanda bu rezervasyonlar bir yıl sonrası içindir, değiştiğini biliyorum fakat…
Bob Bruggeworth: Hayır, bir yıl sonrası için değil.
Edward Snyder: Evet.
Bob Bruggeworth: Bizim için olağan teslim müddetleri.
Operatör: Bir sonraki soru Raymond James’ten Srini Pajjuri’den geliyor. Lütfen devam edin.
Srini Pajjuri: Teşekkür ederim. Bob ya da Grant Çin işiyle ilgili bir açıklama yapacaklar. Sanırım yorumlardan biri, evet, stokların azaldığı ve taban düzeylerdeki işletmelerin sıralı olarak büyüdüğü tarafında. Lakin birebir vakitte Bob, Mart çeyreğine ait yorumlarında Çin’in mevsimsel olmasını beklediğini söylemiştin. Stokların çabucak hemen olağanlaştığı göz önüne alındığında, Çin’in Mart ayında mevsimselden daha güzel olacağını düşünürdüm. Bu nedenle neden yalnızca Mart ayında mevsimsel olacağına dair biraz açıklama yapabilir misiniz?
Bob Bruggeworth: Talep açısından Mart ayının Çin için tipik olarak mevsimsel olarak düşük bir nokta olduğunu kastetmiştim. Ben de bunu söyledim.
Srini Pajjuri: Tamam. Fakat bu Mart çeyreğinde işlerinizin -Çin işlerinizin- mevsimsel olarak düşeceği manasına gelmiyor mu?
Bob Bruggeworth: Benim de söylediğim üzere envanterin büyük bir kısmını temizledik. Münasebetiyle bu çeyrekte Ed’e de söylediğim üzere Çin’deki Android işimizde büyüme görüyoruz.
Srini Pajjuri: Anladım. Anladım.
Grant Brown: Evet. Tahminen Bob’un daha evvel söylediği şeyi tekrarlayabilirim. Yalnızca önümüzdeki çeyrek açısından, Android’de büyüme görüyoruz. Fakat Mart ayında, en büyük müşterimizin yükselişinin öbür tarafında olan tipik düşüşü görmeyi bekliyoruz ve Mart ayı birebir vakitte Çin’deki telefon satışları için tarihî olarak mevsimsel olarak düşük bir noktadır. Münasebetiyle bu iki faktör, en büyük Android müşterisi ve telefon lansmanlarının zamanlaması, ayrıyeten kanalın daha sağlıklı olmasıyla bir formda dengeleniyor. Tüm bunlarla birlikte, mevsimsel olarak daha güzel olacağını düşünüyoruz. Lakin yeniden de mevsimselliğin ne manaya geldiğini herkes iddia edebilir.
Bob Bruggeworth: En büyük müşterimiz Mart ayı üzerinde en büyük tesire sahip. Bakalım onların satışları nasıl olacak.
Srini Pajjuri: Anladım. Anladım. Mantıklı. Ve bu yıl senin için içerik genişlemesi açısından epeyce etkileyiciydi Bob. Ve sanırım bu içerik kazanımlarının bir kısmı da pay kazanımlarından geldi. Önümüzdeki altı ila 12 aylık periyoda baktığınızda ne düşünüyorsunuz, zira bu yıl elde edilen kimi içerik kazanımlarının sürdürülebilirliği konusunda sorular alıyorum. Bu nedenle, görünürlüğünüz olduğu ölçüde bize yardımcı olabilirseniz, hem premium hem de orta düzeydeki içerik kazanımlarınız hakkında nasıl düşünmeliyiz?
Bob Bruggeworth: Evet. Üst seviye telefonlar hakkında konuşabilirim. En büyük müşterimizle başlayacağım zira bu daha evvel de sorgulanmıştı. Lakin bu yılki büyümemiz ve en büyük müşterimiz hakikaten de orada sahip olduğumuz güçlü durumu ve onların muteber tedarikçilerinden biri olduğumuzu ve onlara bu şahane teknolojileri ve eserleri sunmak için yaptığımız yatırımları gösteriyor. Bu yıl çoğunlukla yeni içeriklerle büyüdük ve uzun yıllardır elimizde tuttuğumuz prizlerde bir ölçü hisse kazandık. Münasebetiyle bu hususta kendimizi âlâ hissediyoruz. Unutmayın, onlar performans odaklı bir müşteri. Güçlü yetenekler getirdiğimiz ve daima olarak uygun performans gösterdiğimiz yerlerde kazanıyoruz. Artık mevcut TAM’a bakarsanız, yetersiz temsil edilmeye devam ettiğimizi görürsünüz. Açıkçası, bu bizim için bir büyüme maksadı ve orada kazanabilmek için yatırım yapmaya devam edeceğiz. Bu birebir vakitte hangi temel bandı kullanmaya karar verdiklerinden de bağımsız. İçeriğimizi sırf geçmişte güçlü olduğumuz alanlarda değil, birebir vakitte Qorvo için yeni soketler olacak alanlarda da büyütmek için birçok fırsatımız var. Tekrar, bu bizim en büyük müşterimizle ilgili. Hazırladığım konuşmamda, önde gelen Android akıllı telefon üreticisinden ve orada hisse kazanmaya devam etme yeteneğimizden bahsettim. ve tüm bu çeşit bileşenlerle birlikte ultra geniş banttan bahsettik. Dave ayrıyeten Çin’den ve orta-yüksek bandı ve alınan çeşitliliği bu modüle entegre ettiğimiz yeni teknolojilerimizden de bahsetti. Bu, orada da büyüme kabiliyetimiz olacak. Dave ayrıyeten bu telefonların kimilerinde, kimi sensörlerimizde ve güç idaresinde ultra geniş banttan bahsetti. Münasebetiyle portföyün geneline baktığımızda, ister birinci sınıf ister kitlesel pazar olsun, el aygıtlarındaki dolar içeriğimizi büyütmeye devam etme kabiliyetimiz konusunda kendimizi hayli güzel hissediyoruz.
Operatör: Bir sonraki soru Bank of America Securities’den Vivek Arya’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Vivek Arya: Sorularımı kabul ettiğiniz için teşekkür ederim. Birinci olarak, Aralık ayı satışlarını %9 civarında bir düşüş olarak öngörüyordunuz. Asıl niyetin yatay seyretmek olduğunu sanıyordum. Büyük müşterilerin yatay seyretmesi gerektiğini düşünüyorum. Ve sanırım rakiplerinizden biri Aralık ayına girerken Çin sevkiyatları açısından keskin bir artıştan bahsetti. Merak ediyorum Bob, bu büyük müşteri trendlerinden kimileri sıralı olarak büyüyor üzere görünürken seni satışları aşağı çekmeye yönlendiren nedir? Yoksa yalnızca muhafazakarlık mı? Yoksa bu görünümü yönlendiren hücresel olmayan pazar mı?
Bob Bruggeworth: Teşekkürler Vivek. Bunu daha evvel de söylediğimi biliyorum, lakin size ve izleyicilere hatırlatmak isterim ki, anakart üzerinde yer almayan kesimlerimizin büyük bir kısmını sevk ediyoruz. Yani yükselişi ne vakit göreceğimiz, tahminen de bir ana bant müşterisinden bahsettiğinizden farklıdır, bilmiyorum. Onlar anakart üzerinde. Elimizdekilerin birden fazla esnek devrelere gidiyor. Yani bunları anakarttan evvel yapıyorlar. Yani zamanlamamız farklı olabilir. Yalnızca bundan emin olmak istiyorum. Bu birebir vakitte, şayet ana bant müşterisiyse, hatırlarsanız, o müşteride suçladıkları bir envanter yapıları vardı. Biz o birikimi görmedik. Bu nedenle, doğal olarak üretimlerin ilerleyişini takip ediyoruz. Bir duraklama yaşamış olabilirler. Ve sizin de belirttiğiniz üzere, envanter düşecek, akabinde süratli bir yükseliş göreceklerdir. Bu yüzden onların işleri hakkında yorum yapamam, fakat zamanlama konusunda şunu söyleyebilirim; esnek devreler üzerinde sahip olduğumuz eser ölçüsü anakart üzerindeki eserlerin birçoklarından farklı olduğu için çoklukla yükselişe biz öncülük ediyoruz.
Grant Brown: Vivek, tahminen oradan devam edebilirim. Aralık çeyreği ile ilgili evvelki tartışmamız açısından, düz yorum 2. çeyrekte 1 milyar dolar ile ilgiliydi ve biz bunu 100 milyon dolar aştık. Bob’un zamanlamayla ilgili olarak belirttiği üzere, en büyük müşterimizin artı yahut eksi birkaç haftası çok büyük bir fark yaratabilir. Lakin bu iki çeyreğin toplamı hala daha evvel irtibat kurduğumuz noktanın ilerisinde. Yani net olarak, üst satırda olumlu bir eğilim var.
Vivek Arya: Anladım. Mantıklı. Ve sonra brüt kar marjları. Aralık ayı, sanırım orta noktada %43,5. Mart ayı ise sanırım %41’e yakın bir orana işaret ediyor. Sanırım yaptığınız açıklama, bu iki çeyrekte yüksek maliyetli dahili envanterinizi kullandığınız tarafında. Pekala, Haziran ayından itibaren brüt marjları modellemeyi kavramsal olarak düşünmeye başladığımızda bu tesir Mart ayına kadar ortadan kalkıyor mu? Aklımızda tutmamız gereken başlangıç taban çizgisi nedir? Düşük 40’lar mı? 40’ların ortası mı? Gelecek yıl için bir yönlendirme yapmayacağınızı biliyorum, fakat bir sonraki mali yılınızı düşünmeye başladığımızda normalleştirilmiş brüt kar marjlarının ne olduğunu nasıl düşüneceğimizi bilmiyorum?
Grant Brown: Elbette. Artık bunun bir kısmı, sizin de belirttiğiniz üzere, Mart çeyreğinde sattığımız yüksek ünite maliyetli envantere ve bunun karışımına bağlı. Bunun bir kısmı da önümüzdeki yıl göreceğimiz talebi beklemeye başladığımız Mart periyodundaki kullanımla ilgilidir. Münasebetiyle ileriye dönük olarak yanıtlanması güç ve karmaşık bir soru. Lakin tekrar de, Mart çeyreği brüt kar marjı açısından, bahsettiğim üzere, tüm yıl için %44’lük rehberimiz ve artık bundan biraz daha düzgününü söylemek, Mart ayında az evvel tanımladığınıza nazaran üst taraflı olduğumuz manasına gelebilir. ’25 mali yılımız açısından ise bu oranın kademeli olarak üst gerçek devam edeceğini varsayım ediyorum zira mevsimsel açıdan Eylül ayındaki büyük artışa yanlışsız ilerlerken Haziran çeyreği bizim için hala mevsimsel açıdan daha zayıf bir devir. Umarım bu size en azından ’25 mali yılında nasıl bir yol izleyeceğimiz konusunda bir fikir verir. Tahminen de hazırlıklı konuşmalarımın bir kısmına geri dönecek olursak, envanterden kurtulduğumuzda ve kullanım düzeylerini daha olağan düzeylere getirdiğimizde, birinci olarak çeyreklik bazda ve daha sonra tüm yıl boyunca yıllık bazda %50 brüt kar marjına ulaşabileceğimize inandığımı söylemiştim.
Operatör: Bir sonraki oturum Wolfe Research’ten Chris Caso’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Chris Caso: Evet, teşekkür ederim, âlâ akşamlar. Sorum nakit akışı ve piyasa tam manasıyla toparlanmaya başladığında nakit akışını tekrar artırma kabiliyetiniz üzerine olacak. Sanırım bu büyük ölçüde yatırım harcaması gereksinimlerinin ne olduğuna ve ne kadar süreceğine bağlı olacak. Bu nedenle, nakit akışına ait beklentilerinizden ve yatırım harcamalarını ne kadar müddetle daha düşük düzeylerde tutabileceğinizden bahsedebilirseniz, bir sonraki döngüde biraz nakit sağlayabilirsiniz.
Grant Brown: Elbette. Açıkçası, K&Z’deki düzgünleşme göz önüne alındığında nakit akışının kıymetli ölçüde düzgünleşmesini bekliyoruz. Alacakları tahsil ettikçe bu biraz gecikmeli bir gösterge. Münasebetiyle bunu görmeliyiz. Satışların yaklaşık %5’i ya da daha azı olan yatırım harcamalarına ait beklentilerimiz açısından farklı bir şey beklemiyorum. Elbette bu oran dalgalanabilir, lakin özgür nakit akışı perspektifinden bakıldığında çok fazla bir fark beklemiyorum.
Chris Caso: Tamam. Teşekkür ederim. Yalnızca bir takip olarak, rekabet ortamı hakkında biraz konuşabilirseniz ve Huawei telefonuyla ilgili olarak dikkat çeken şeylerden biri, orada birtakım Çin RF’leri olduğu ve Çin müşterilerinize tedarik ettiğiniz telefonlardan çok farklı bir mimari olduğu için ortaya çıktı. Lakin sanırım asıl soru şu: Kimi mahallî Çinli tedarikçilerin yetenekleri açısından pazar üzerinde tesiri olabilecek farklı bir şey görüyor musunuz?
Dave Fullwood: Evet. Bence kabiliyet açısından baktığımızda, olağanın dışında bir şey görmüyoruz. Demek istediğim, muhakkak geride kaldıkları kimi değerli teknoloji alanları var. Ve bence telefonun geneline bakarsanız, RF dışında bile, muhtemelen teknolojilerin geride kaldığı ve hatta tahminen de yıllarca geride kaldığı birçok alan var. Bu nedenle, rekabetçi bir ortam açısından, yalnızca Huawei telefon rampası nedeniyle büyük bir değişiklik görmüyoruz.
Operatör: Bir sonraki soru Barclays’ten Blayne Curtis’ten geliyor. Lütfen devam edin.
Blayne Curtis: Hey, beni ortaya sıkıştırdığınız için teşekkürler. Bunu daha evvel söylediyseniz özür dilerim. Fakat Eylül çeyreği açısından, taşınabilir beklediğinizden biraz daha âlâ geldi. Sanırım beklentiniz Android’de fazla bir büyüme görmeyeceğiniz tarafındaydı. Bu artışın en büyük müşteriniz olan Android’den mi geldiğini açıklığa kavuşturabilir misiniz? Ve [%10’luk iki] (ph) müşterinin yüzdesini verdiniz mi bilmiyorum? Yani bunları vermek istiyor musunuz?
Grant Brown: Evet. Teşekkürler, Blayne. Ben Grant. Hayır, yüzdeleri vermedik. Bunu yıllık olarak yapacağız, lakin yalnızca iki tane olduğunu söyledim. Çeyrek açısından, gelirdeki artış büyük ölçüde ACG’den kaynaklandı ve yüklü olarak en büyük müşterimizdi, fakat büsbütün o denli değil.
Blayne Curtis: Anladım. Brüt marjlar konusunu tekrar sormak istiyorum. Anlamaya çalışıyorum, sanırım, karışımınız dramatik bir halde bu en büyük müşteriye kaydı ve bunun brüt marjlarınız üzerinde ne kadar tesiri olduğunu anlamaya çalışıyorum, müşteri karışımına karşı fabrikalarınızın kullanımı? Bunun rastgele bir tesiri var mı yok mu?
Grant Brown: Evet, elbette. Birinci çeyrekten ikinci çeyreğe baktığımızda, sıralı olarak 470 baz puanlık bir düzgünleşme olduğunu görüyoruz. Bunun tahminen de %2,5’i 800 baz puanlık eksik kullanımdan 550 baz puana geçişti. Yani %2,5’lik bir oran kelam konusu ve bu oran 2. çeyrek için %45 ila %46 ortasında öngörülmüştü. Geriye 200 baz puanın biraz üzerinde bir sayı kaldı. Artık bu kimi kalite ve öteki kalemleri içeriyor, lakin temel olarak hazırlıklı konuşmalarda bahsettiğim, bu eseri Qorvo’nun fabrika ağı dışındaki silikon dökümhanelerinde ürettiğimiz ve daha sonra bunları üçüncü taraflar olan OSAT’larda işlediğimiz eser karışımıydı. Hasebiyle, ikinci yarıda satacağımız daha yüksek maliyetli envanterle birebir yükü taşımıyor.
Operatör: Soru-cevap kısmımız sona ermiştir. Kapanış konuşmaları için konferansı tekrar idareye devretmek istiyorum.
Bob Bruggeworth: Bugünkü görüşmemizde bize katıldığınız için herkese teşekkür etmek istiyoruz. Qorvo’ya gösterdiğiniz ilgiye minnettarız ve gelecek yatırımcı etkinliklerinde sizinle konuşmayı dört gözle bekliyoruz. Teşekkürler ve güzel geceler.
Operatör: Konferans şu anda sona ermiştir. Bugünkü sunuma katıldığınız için teşekkür ederiz ve artık ilişkiyi kesebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
Kazanç Davetinden çıkarılacak değerli sonuçlar:
- Qorvo’nun olumlu 2. çeyrek sonuçları, bilhassa kıymetli bir akıllı telefon müşterisinden gelen artan müşteri talebinden kaynaklandı.- Şirket, kanal envanterlerini yönetmek ve farklılaştırılmış eserler sunmak için çalışıyor, bu da yeni fırsatlara ve tasarım kazanımlarına yol açıyor.- Qorvo, öbürleri ortasında havacılık, savunma, otomotiv ve akıllı telefonlar da dahil olmak üzere çeşitli pazarlarda çok yıllı teknoloji yükseltme döngülerinden yararlanıyor.- Şirket, önümüzdeki çeyreklerde gelirin son pazar talebiyle daha güçlü bir formda uyumlaştırılmasıyla uzun vadede gelir artışı ve marj genişlemesi bekliyor.- Qorvo, savunma ve havacılıkta sevkiyatların arttığını, uydu irtibat amplifikatörleri için siparişler aldığını ve hücreden uyduya tahliller için üretim siparişleri aldığını bildirdi.- Şirket, çeyrek boyunca 100 milyon dolar pahasında pay geri satın aldı.
Şirket operasyonel harikalık ve envanter azaltmaya odaklanıyor ve fabrika üretim düzeyleri düzgünleşmiş olsa da, tarihî ortalamaların altında kalmaya devam ediyor. Qorvo, Mart çeyreğinde gelirin son pazar talebine daha yakın olacağını öngörüyor. Ayrıyeten yeni eser geliştirme ve kurumsal çapta verimlilik teşebbüslerine yaptıkları yatırımlardan da bahsettiler.
Qorvo yöneticileri ayrıyeten ultra geniş bant teknolojisinin otomotiv ve telefon pazarlarında benimsenmesini de tartıştı. Otomotivde benimsenme beklenenden daha güçlü olurken, telefonlarda benimsenme daha yavaş oldu. Fakat, telefonların bunu süratle yakalayacağını öngörüyorlar. Şirket, ultra geniş bant teknolojisini tanıtmak için Çinli telefon OEM’leriyle birlikte çalışıyor ve otomotiv kesiminde değerli bir potansiyel görüyor.
Görüşme sırasında Qorvo, Çin geliri yahut envanter yanması için makul sayılar vermedi. Lakin, talebi karşılamak için hala yetersiz sevkiyat yaptıklarını ve Çin’deki Android işlerinde büyüme beklediklerini belirttiler. Şirket, Çin’deki telefon satışları için tarihi olarak düşük bir nokta olan Mart ayında mevsimsel bir düşüş bekliyor.
Şirket ayrıyeten rekabet ortamını ve Huawei’nin telefonunun pazar üzerindeki tesirini de tartıştı. Cevap, Huawei telefon rampası nedeniyle kıymetli bir değişiklik olmadığını gösterdi. Şirket müşteri yüzdelerini açıklamadı lakin Eylül çeyreğindeki gelir artışının en büyük müşterilerinden kaynaklandığını belirtti. Müşterilerin karışımı ve fabrikaların kullanımı brüt marjları etkiliyor ve eser karışımı değerli bir faktör.
Qorvo yöneticileri, hem premium hem de orta düzey segmentlerde el aygıtlarındaki içeriklerini büyütmeye devam etme yeteneklerine olan inançlarını tabir ettiler. En büyük müşterileriyle olan güçlü pozisyonlarının ve yeni teknolojiler sunmaya yönelik yatırımlarının altını çizdiler. Qorvo, brüt marjlarının kademeli olarak güzelleşmesini ve gelecekte üç aylık bazda %50 brüt marj potansiyeline sahip olmasını bekliyor. CapEx gereksinimlerine bağlı olarak, pazar büsbütün güzelleştiğinde nakit akışını artırmayı öngörüyorlar.
InvestingPro Insights
InvestingPro’nun en son gerçek vakitli datalarına nazaran, Qorvo Inc. 8170 milyon dolarlık bir piyasa kıymetine sahip. Analistlere nazaran, -81,49’luk negatif F/K oranına karşın, şirketin bu yıl kârlı hale gelmesi bekleniyor. Şirketin 2024 yılının 2. çeyreği itibariyle son on iki aydaki geliri 3130,64 milyon dolar olsa da, % -30,02’lik hızlanan bir oranda düşüş gösteriyor.
InvestingPro İpuçları, Qorvo idaresinin agresif bir biçimde pay geri alımı yaptığını ve bunun da şirketin 2Ç 2024’te 100 milyon $ bedelinde pay geri alımı raporuyla uyumlu olduğunu öne sürüyor. Pay başına kardaki düşüş eğilimine karşın, 20 analist önümüzdeki devir için yararlarını üst taraflı revize ederek gelecekteki büyüme potansiyeline işaret etti.
Şirketin likit varlıkları kısa vadeli yükümlülüklerini aşıyor ve bu da finansal istikrar sağlıyor. Bununla birlikte, şirketin paylarının 52 haftanın en düşük düzeyine yakın süreç gördüğünü belirtmek gerekir. Daha detaylı bilgi ve ipuçları için, bütünsel bir yatırım stratejisi için çok sayıda ek ipucu sunan InvestingPro eserini keşfetmeyi düşünün.
Tam transkript – QRVO Q2 2024:
Operatör: Qorvo Inc. İkinci Çeyrek 2024 Karları Konferans Davetine güzel geldiniz. Tüm iştirakçiler yalnızca dinleme modunda olacaktır. [Operatör Talimatları]. Bugünkü sunumdan sonra, soru sormak için bir fırsat olacaktır. [Operatör Talimatları]. Bugünkü aktifliğin kaydedildiğini lütfen unutmayın. Artık konferansı Yatırımcı İlgileri Lider Yardımcısı Douglas DeLieto’ya devretmek istiyorum. Lütfen buyurun.
Douglas DeLieto: Çok teşekkür ederim. Herkese merhaba ve Qorvo’nun 2024 mali yılı ikinci çeyrek yarar görüşmesine beğenilen geldiniz. Bu davet, gerçek sonuçlarımızın idarenin mevcut beklentilerinden kıymetli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek risk faktörlerini içeren ileriye dönük sözler içerecektir. Bugün yayınlanan kar bülteninde yer alan inançlı liman beyanını ve SEC’e sunulan Form 10-K yıllık raporumuzdaki işimizle ilgili risk faktörlerini incelemenizi öneririz, zira bu risk faktörleri faaliyetlerimizi ve finansal sonuçlarımızı etkileyebilir. Bugünkü bültende ve bugünkü görüşmede hem GAAP hem de GAAP dışı finansal sonuçlar sunuyoruz. Bu ek bilgileri, yatırımcıların faaliyet sonuçlarına ait ek karşılaştırmalar yapabilmelerini ve finansal performansı, temel performansımızdaki eğilimleri gizleyebilecek makul gayri nakdi masrafların yahut öbür kalemlerin tesiri olmadan tahlil edebilmelerini sağlamak için sunuyoruz. Görüşmemiz sırasında, gelir tablosu kalemlerine ait yorumlarımız ve karşılaştırmalarımız temel olarak GAAP dışı sonuçlara dayanacaktır. GAAP ile GAAP dışı finansal ölçütlerin tam bir mutabakatı için, lütfen bugün erken saatlerde yayınlanan ve ir.qorvo.com adresindeki Yatırımcı Alakaları web sitemizde Finansal Bültenler altında bulunan kar bültenimize bakın. Bugün bize Lider ve CEO Bob Bruggeworth, CFO Grant Brown, Satış ve Pazarlama Kıdemli Lider Yardımcısı Dave Fullwood ve Qorvo’nun idare grubunun öteki üyeleri katılıyor. Ve bununla birlikte, görüşmeyi Bob’a devrediyorum.
Bob Bruggeworth: Teşekkürler Doug ve Qorvo’nun 2024 mali yılı ikinci çeyrek görüşmesine hepiniz beğenilen geldiniz. Gelir, marj ve EPS, Ağustos ayındaki yarar davetimiz sırasında sunduğumuz görünümün en üst düzeyinin üzerindeydi. Eylül çeyreğindeki müşteri talebi Ağustos iddialarımıza nazaran güzelleşti. Bunun en önemli nedeni büyük bir akıllı telefon müşterisi artışıydı. Buna ek olarak, Android ekosistemindeki Qorvo bileşenlerinin kanal envanterleri, OEM’lerin envanter düzeylerinin tarihî normlara yaklaştığını belirtmesiyle tüketilmeye devam etti. Kanal envanterinin sindirilmesi, baz istasyonu üzere pazarlarda kanal envanteri cepleri kalsa bile, Qorvo’nun son pazar talebine daha yakın sevkiyat yapmasına müsaade veriyor. Yüksek derecede farklılaştırılmış eserler sunmaya devam ederken, stokları ele almak için müşterilerimizle yakın bir formda çalıştık. Bizi yeni fırsatlar ve yeni tasarım kazanımları ile ödüllendirdiler ve bu da bu yıl ve sonrasında büyüme beklentilerimizi destekliyor. Üç faaliyet segmentimizde Qorvo, bağlanabilirlik, sürdürülebilirlik ve elektrifikasyon dahil olmak üzere global makro trendler tarafından desteklenen çok yıllı teknoloji yükseltme döngülerine sahiptir. Yeni protokoller ve yeni teknolojiler gelişmiş performans ve gelişmiş fonksiyonellik sunuyor ve Qorvo bu yetenekleri sağlamada kritik ehemmiyete sahip. Bu durum havacılık ve savunma, otomotiv, baz istasyonu, geniş bant, irtibatlı mesken, güç aygıtları, güç idaresi, akıllı telefonlar, Wi-Fi ve öteki pazarlarda kendini gösteriyor. Performansın güç çıkışı, bilgi çıkışı, konuşma müddeti, pil ömrü yahut şarjlar ortasındaki ara olarak ölçüldüğü yerlerde, müşteriler giderek daha yüksek güç verimliliği, entegrasyon ve fonksiyonel yoğunluk düzeylerine gereksinim duymaktadır. Gelecekteki mimarilerini aktifleştirmek ve yeni kuşak eserlerimizde arka arda iyileştirmeler sağlamak için Qorvo’nun sınıfının en yeterlisi teknolojilerine ve tahlillerine güveniyorlar. HPA’da, savunma ve havacılık işimizdeki teğe çok dediğimiz eğilimlerden güçlü bir formda yararlanıyoruz. Basitçe söylemek gerekirse, Qorvo’nun teknolojileri daha fazla elektronik ve daha yüksek entegrasyon düzeyleri gerektiren daha yüksek müşteri hacimlerini destekliyor. Bu, insansız hava araçları üzere insansız araçlar, mevcut radar sistemlerinin yükseltilmesi, alçak dünya yörüngeli uydular ve öbür uygulamalar için geçerlidir. Son olarak, DOCSIS 4.0 ve genişbanta geçişe öncülük ediyoruz ve baz istasyonu müşterilerine 5G masif MIMO dağıtımları için artan düzeylerde fonksiyonel entegrasyon sunmaya devam ediyoruz. Güç franchise’ımıza baktığımızda, silikon karbür JFET mimarimizle epeyce farklılaştırılmış bir tahlil sunuyoruz. Teknolojimiz en düşük RDS(on) pahasını sunarak daha süratli pil şarjı, daha uzun pil ömrü ve elektrikli araçlar, güneş invertörleri ve bilgi merkezleri üzere uygulamalar için daha düşük akım tüketimi sağlıyor. Bunlar Qorvo için nispeten yeni pazarlar olup, silisyum karbüre geçişin erken basamağındadır ve kıymetli bir büyüme sunmaktadır. Ayrıyeten güç idaresinde farklılaştırılmış bir portföy sunuyoruz; burada birinci kazanımlarımız SSD’ler, elektrikli aletler ve aygıtlarda oldu ve savunma, altyapı, akıllı telefonlar, giyilebilir aygıtlar ve öteki pazarlarda genişlemek için eşsiz IP’mizden yararlanıyoruz. CSG’de yeni teknolojiler otomotiv, kontaklı mesken, kurumsal, endüstriyel ve başka pazarlarda kullanıcı tecrübelerini dönüştürüyor. Ultra geniş bant kritik bir odak alanıdır ve son gelişmelerden ötürü çok heyecanlıyız. Ultra geniş bant, benimsenmenin çok erken basamaklarında ve akıllı telefonların daha fazla benimsenmesi, çoklu araç içi yerleşimler ve iç yer navigasyonu için menzil ve hassas pozisyon üzere bir dizi yeni özellik sunarak heyecan verici fırsatlar görüyoruz. Wi-Fi bir öbür temel itici güçtür ve Wi-Fi 6E ve Wi-Fi 7’ye geçiş çok erkendir. Qorvo’nun müşterileri tarafından yakın vakitte piyasaya sürülen Wi-Fi 7 aygıtları sürat, gecikme mühleti ve ağ kapasitesinde çığır açan gelişmeler sunuyor. Qorvo ayrıyeten Bluetooth Low Energy, Zigbee, Thread ve artık de Matter içeren bileşenler ve tam sistem tahlilleri sunmaktadır. Matter, protokol yahut üreticiden bağımsız olarak akıllı mesken aygıtları ortasında birlikte çalışabilirliği geliştiren ortak bir lisan olan ve yakın vakitte piyasaya sürülen bir teknoloji kaplamasıdır. iOS, Android ve büyük akıllı telefon platformu sağlayıcıları tarafından destekleniyor ve akıllı konut aygıtlarının benimsenmesini kolaylaştırması ve hızlandırması bekleniyor. Kuvvet algılamalı dokunmatik sensörlerimiz için de şimdi erken. Bunlar, yeni kullanım alanları ve gelişmiş aygıt fonksiyonelliği sağlayan ultra hassas MEMS tabanlı sensörlerdir. Otomotiv akıllı iç yerleri, trackpad’ler, gerçek kablosuz kulaklıklar, akıllı telefonlar, giyilebilir aygıtlar ve öbür tüketici uygulamalarında geniş çaplı angajmanlarımız var ve müşteriler teknolojimizle etkileşime girip yeni kullanım alanları geliştirdikçe fırsatlarımız da genişliyor. ACG’ye baktığımızda, bu yıl Android akıllı telefonların yarısından daha azı 5G olacak. Android 5G ünitelerinin birkaç yıl boyunca düşük çift haneli sayılarda büyümesi bekleniyor. Bu, 4G telefonlardaki çok az içerikten 5G telefonlardaki değerli dolar içeriğine geçerken Qorvo için büyük bir büyüme fırsatı. Bir öbür itici güç ise 5G standardının yeni sürümlerinden yararlanan 5G Advanced. 5G Advanced akıllı telefonlar, Qorvo’nun eser ve teknoloji portföyünü destekleyen ek gönderme ve alma ve uydu bantları içerecek. 5G, vakit içinde 5G Advanced’e geçecek ve bizi on yılın sonunda 6G frekans spektrumunu barındırmak için gereken yeni geliştirme uğraşlarına ve yeni içeriğe bağlayacak. Büyük fotoğrafta Qorvo, çok yıllı yükseltme döngüleriyle desteklenen bir dizi fırsattan yararlanıyor. Bu geçişlerin birçoğu şimdi çok erken ve Qorvo müşteriler tarafından başkan bir teknoloji yenilikçisi olarak tanınıyor. Yeni teknolojiler geliştirme ve müşteri dizaynlarını kazanma konusunda büyük ilerleme kaydettik. Bununla birlikte, son pazarlarımızın şimdi dönüşmediğini ve görünümümüzün makro ekonomik ortamda değerli bir değişiklik öngörmediğini açıkça belirtmek istiyoruz. Qorvo için müşteri talep ortamı daha çok güçlü tasarım kazanma faaliyetinin ve kanal envanterini güzelleştirmek için attığımız erken adımların bir yansımasıdır. Son pazarlar güzelleştiğinde, bu Qorvo için ek bir büyüme faktörü olacaktır. Artık, kimi çeyreklik değerli noktalara dönelim. Savunma ve havacılık alanında, X-Band gönderme ve alma FEM’lerinin sevkiyatını artırdık ve yeni LAN tabanlı C-band radar programlarını desteklemek için 50 watt PA’larımız için birinci siparişleri aldık. Boyutların %80 oranında küçülmesini sağlayan ve çoklu uygulamalar için optimize edilen dünyanın en yüksek güçlü Ku-band uydu bağlantı amplifikatörünü tanıttık. Ayrıyeten yakın vakitte piyasaya sürülen hücreden uyduya tahliller için büyük bir üretim siparişi aldık. Bu tahliller, alçak dünya yörüngeli uydu teması sağlamak için havacılık, baz istasyonu ve taşınabilir portföylerimizdeki gelişmiş teknolojileri içeriyor. Altyapıda, yeni kuşak 5G masif MIMO radyoları için anahtar LNA modülleri tedarik etmek üzere Tier-1 baz istasyonu OEM’i tarafından seçildik. Ayrıyeten, birden fazla müşteriden gelen üretim siparişleri ve geniş tabanlı tasarım kazanımları ile DOCSIS 4.0 geniş bant yükseltme döngüsüne liderlik etmeye devam ediyoruz. Güç idaresi pazarları için, simülasyonda analog ve karışık sinyal devre tasarımı için mevcut sanayi tekliflerine nazaran değerli bir gelişme olan QSPICE’ı piyasaya sürdük. QSPICE, devre simülasyonunun suratını, fonksiyonelliğini ve güvenilirliğini artırarak Qorvo’nun tasarımcılara sağladığı kıymeti genişletiyor. Piyasaya sürülmesinden bu yana, araç 15.000 eşsiz indirmeyi aştı. Otomotiv uygulamalarında, önde gelen bir Alman otomotiv Tier-1 tarafından büyük bir araç içi araç erişim platformunu desteklemek için seçildik. Bu çok yıllı programın ömür uzunluğu kıymeti 250 milyon doların üzerindedir ve ultra geniş bant portföyümüz için kıymetli bir kilometre taşını işaret etmektedir. Bu program kapsamında Qorvo, önde gelen bir Alman otomotiv OEM’i için araç içi uygulamalara yönelik ultra geniş bant tahlilleri tedarik edecek. Ayrıyeten, bu yıl piyasaya sürülecek irtibat platformu için V2X tahlilleri tedarik etmek üzere bir öbür önde gelen Alman otomotiv Tier-1’den tasarım kazanımı elde ettik. Son olarak, Kore merkezli bir otomotiv OEM’inden akıllı iç yer fonksiyonelliğini ve yakın vakitte piyasaya sürülen bir EV’yi geliştiren zorlamalı algılama dokunmatik sensörleri tedarik etmek üzere seçildik. Otomotivdeki büyük ultra geniş bant kazanımını tamamlayan Qorvo, başkan Android akıllı telefon OEM’i tarafından Bahar 2024 amiral gemisi lansmanı için ultra geniş bant tedarik etmek üzere seçildi. Otomotiv ve Android pazarlarındaki ultra geniş bant kazanımlarının değerli olduğunu belirtmek gerekir, zira bu iki müşteri kendi pazarlarındaki en büyük hacim fırsatlarını temsil etmektedir. Erişim alanımızı genişletmek için filo idaresi, lojistik, tarım ve başka uygulamalarda ultra geniş bant tahlillerini örnekliyor ve operasyonel verimliliği artırmak için hassas pozisyon yeteneklerimizden yararlanıyoruz. Wi-Fi alanında, ABD ve Hindistan’daki 1. Kademe ağ operatörleri ile çok yıllı tasarım kazanımları elde ettik. Bu kazanımlar perakende, kurumsal ve mesken uygulamaları için yeni kuşak kablosuz altyapıyı destekliyor. Android ekosisteminde, Android akıllı telefonları desteklemek için yüksek seviyede entegre modüllerimizin sevkiyatını üst kademeden kitlesel pazara kadar artırdık. Bilhassa, önder Android akıllı telefon OEM’i ile amiral gemisi akıllı telefonlarındaki güçlü hisse konumumuzu genişlettik. Ultra geniş bant galibiyetine ek olarak, düşük bant, orta yüksek bant, ultra yüksek bant, ikincil iletim alma, ayarlama ve Wi-Fi tedarik etmek için de seçildik. Son olarak, yakın vakitte piyasaya sürülen orta-yüksek bant pedimizin müşteri örneklemesini genişlettik. Qorvo’nun en yeni entegre mimarisi, yeni kuşak BAW ve SAW teknolojilerinden ve gelişmiş paketlemeden yararlanarak ana yol içeriğini çeşitli alım modüllerinde yaygın olarak bulunan alım yollarıyla birleştiriyor. Bu ve Android ekosistemine yönelik öbür son derece entegre Qorvo mimarileri, gelecekteki 5G form faktörlerini ve çevirme ve katlama mimarileri üzere içerikleri desteklemek ve karasal olmayan ağ ilişkisini iletmek ve almak için kart alanını boşaltır ve verimliliği artırır. Qorvo takımına devam eden operasyonel harikalık için teşekkür etmek istiyorum. Geniş tabanlı müşteri tasarım kazanımlarını garanti altına alarak kanal envanterlerini azaltmak için agresif bir formda hareket ettik. Aralık çeyreğinde, görünümümüz büyük bir akıllı telefon müşterisinin mevsimsel profilini ve birçok pazarda daha sağlıklı kanal envanterlerini yansıtıyor. Mart çeyreğinde, gelirin kesin pazar talebiyle daha yakından uyumlu olmasını bekliyoruz. Daha uzun vadede, gelir, büyüme ve marj artışı bekliyoruz ve eser karması daha yüksek büyüme gösteren yatırım işimizi destekliyor. Ve bununla birlikte kelamı Grant’a bırakıyorum.
Grant Brown: Teşekkürler Bob ve herkese uygun günler. Çeyrek gelirimiz 1,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. GAAP dışı brüt kar marjı %47,6 ve GAAP dışı seyreltilmiş EPS 2,39 dolar olarak gerçekleşti ve Ağustos ayı beklentilerimizin üst sonunu aştı. Gelirler sıralı olarak yaklaşık %70 artmış ve en büyük müşterimizdeki kıymetli içerik kazanımlarından yararlanmıştır. Öngörülerimizle dengeli olarak, fabrika üretim düzeyleri düzgünleşti lakin tarihî ortalamaların altında kaldı. Çeyrek boyunca, eksik kullanım ve fabrika ile ilgili sapmaların tesiri geçen çeyrekteki yaklaşık 800 baz puana kıyasla yaklaşık 550 baz puan olmuştur. Brüt kar marjının Ağustos ayı iddia aralığımızın üst sonunun üzerine çıkması büyük ölçüde gelirdeki artış ve eser dağılımından kaynaklanmıştır. Eylül ayı gelirinin daha büyük bir kısmı harici silikon dökümhanelerinde üretildi ve üçüncü taraf OSAP’larda işlendi. Buna kıyasla, Aralık ve Mart gelirlerimiz, daha düşük kullanım periyotlarında dahili olarak üretilen daha yüksek maliyetli stokların daha büyük bir yüzdesini ve harici silikon dökümhanelerinde ve OSAT’larda üretilen eserlerin daha düşük bir yüzdesini yansıtacaktır. Bu mali yılın ötesinde, başlangıçta muhakkak çeyreklerde ve daha sonra tüm yıl bazında %50 artı brüt kar marjına geri dönüş için net bir yol görmeye devam ediyoruz. Bu çeyrekte GAAP dışı işletme masrafları, performansa dayalı teşvik tazminatı nedeniyle beklentilerimizin biraz üzerinde 246 milyon dolar olarak gerçekleşti. Yeni eser geliştirmeye yatırım yapıyor ve her üç segmentte de çok yıllı büyüme fırsatlarını hedefliyoruz. Büyüme odaklı yatırımlara ek olarak, kurumsal çapta verimlilik teşebbüslerine de yatırım yapıyoruz. Bu çok yıllı gayretler, gelecekteki büyümeyi destekleyecek ve en yeni araçlar ve en âlâ uygulamalar etrafında yükseltme, modernizasyon ve standartlaştırma yaptıkça karlılığı artıracaktır. Toplamda, GAAP dışı faaliyet geliri bu çeyrekte 279 milyon dolar ile satışların %25’ini oluşturdu ve geçen çeyrekteki %7,2’lik orana nazaran artış gösterdi. Her bir segmente nazaran işletme marjına bakıldığında, ACG %34, HPA %17 ve biyoteknoloji kısmının tesirini de içeren CSG negatif %27 oldu. Çeyrek boyunca, Qorvo Biotechnologies 0,5 milyon dolar gelir elde etti ve işletme gelirini yaklaşık 7 milyon dolar azalttı. Çeyrek sonunun çabucak akabinde, Omnia Biyoteknoloji işinin satışını muvaffakiyetle tamamladık ve satın alan şirketi desteklemek için BAW filtreleri satmaya devam edeceğiz. GAAP dışı net gelir 236 milyon dolar olarak gerçekleşirken, seyreltilmiş pay başına kar 2,39 dolar oldu. Nakit akış tablosuna geçiyoruz. Hür nakit akışı 64 milyon dolar, yatırım harcamaları ise 29 milyon dolar olarak gerçekleşti. Çeyrek boyunca, pay başına yaklaşık 103 dolardan 100 milyon dolar pahasında pay geri satın aldık. Geri alımlarımızın oranı ve suratı uzun vadeli görünümümüze, hür nakit akışına, düşük kaldıraca, alternatif nakit kullanımlarına ve başka faktörlere dayanmaktadır. Bilanço tablosuna dönecek olursak. Çeyrek sonunda, yakın vadede vadesi gelmemiş yaklaşık 2 milyar dolar borcumuz ve 707 milyon dolar nakit ve muadil varlığımız bulunuyordu. Evvelki yarar davetindeki beklentilerimiz ve yorumlarımızla dengeli olarak, net stok bakiyemiz devir içinde azaldı ve çeyreği 78 milyon dolar düşüşle 840 milyon dolar olarak tamamladı. Envanter gün sayısına baktığımızda bu sayının 210 günden 138 güne düştüğünü görüyoruz. Mevcut çeyrek görünümümüze dönecek olursak, yaklaşık 1 milyar dolar artı yahut eksi 25 milyon dolar gelir, %43 ile %44 ortasında GAAP dışı brüt kar marjı ve gelir aralığının orta noktasında 1,65 dolar GAAP dışı seyreltilmiş EPS bekliyoruz. Aralık çeyreğinde GAAP dışı işletme masraflarının 235 ila 240 milyon dolar olacağını varsayım ediyoruz. Faaliyet geliri satırının altında, sabit faizli borcumuza ödenen faizin nakit bakiyelerimizden elde edilen faiz geliri, döviz çıkarları yahut kayıpları ve başka kalemlerle dengelenmesini yansıtan faaliyet dışı sarfiyatın yaklaşık 10 milyon dolar olması beklenmektedir. ’24 mali yılı için GAAP dışı vergi oranımızın %13 ila %15 aralığında olması beklenmektedir. Aralık çeyreğinde envanter bakiyemizin yine azalmasını bekliyoruz. Kanal envanteri açısından ortam güzelleşmeye devam ediyor ve Android OEM’leri envanter düzeylerinin tarihi normlara yaklaştığını belirtiyor. Android ekosistemi dışında, sindirilmesi daha uzun sürecek daha küçük kanal envanteri cepleri var. ’24 mali yılı gelirini ’23 mali yılının üzerinde varsayım etmeye devam ediyoruz. Mali yılın tamamı için, ’24 mali yılı GAAP dışı brüt kar marjının %44 yahut biraz daha güzel olması bekleniyor, değişkenlik öncelikle kullanım ve karışımı takip ediyor. Qorvo, her üç faaliyet segmentimizde de çok yıllı büyüme faktörlerine sahiptir. Geniş bir teknoloji ve yetenek portföyü sunuyoruz ve önde gelen müşteriler ve büyük pazarlar ortasında eşsiz bir pozisyona sahibiz. Büyük müşteri programlarında gücümüzün devam etmesini bekliyoruz ve pazardaki pozisyonumuzu genişletmek ve büyümeyi hızlandırmak için çeşitli işletmelerde büyük ölçekli büyüme sağlamak için yatırım yapıyoruz. Şu anda lütfen sorularınızı bekliyoruz. Teşekkür ederim.
Operatör: Artık soru-cevap kısmına geçiyoruz. [İlk sorumuz UBS’den Tim Arcuri’den geliyor. Lütfen buyurun.
Tanımlanamayan Analist: Merhaba, sorumu kabul ettiğiniz için teşekkürler. Ben Tim’in yerine [Iman] (ph). Yalnızca 2025 mali yılına baktığımda, kullanım geri gelmeye başladıkça brüt marjın gidişatı hakkında düşünüyorum, çekirdek kredimizin %50 aralığına geri dönmesi için düşünmemiz gereken belli bir gelir düzeyi var mı?
Grant Brown: Elbette, bunu kabul ediyorum. Ben Grant. Soru için teşekkürler. Brüt kar marjlarını etkileyebilecek çok sayıda faktör var; gelir dağılımı ve kullanım tesirleri de dahil olmak üzere girdi maliyetleri üzere. Bu yüzden bunu mutlak bir gelir düzeyi açısından düşünmezdim. Kimi eserler, kelam konusu işin yahut son pazarın tabiatı gereği başkalarından daha yüksek brüt kar marjına sahiptir. Örneğin, baz istasyonu eser kümemize baktığımızda, bu eser kümesinin çoklukla brüt kar marjını artırıcı bir tesiri olduğunu görüyoruz, fakat baz istasyonu talebinin zayıflaması ve kanal stoklarının fazlalığından bahsetmiştik, bu durum şu anda geçmiş düzeylere kıyasla kar marjını azaltıcı bir tesir yaratıyor. Eser karması da üretildiği yere bağlı olarak brüt kar marjını etkileyebilir. Hazırlıklı konuşmamda da belirttiğim üzere, örneğin geçen çeyrekte harici silikon dökümhanelerinde üretilen ve üçüncü taraf OSAT’larda işlenen eserlerin daha yüksek bir kısmını sevk ettik ve bu eserler daha evvel de belirttiğimiz üzere tarihî ortalamaların altında seyreden dahili fabrika kullanımımızdan etkilenmedi. Eser karışımının yanı sıra, ünite maliyet denklemin öbür yarısıdır. Girdi maliyetlerinin brüt kar marjını gecikmeli yahut öncü olarak etkileyebileceği göz önüne alındığında bu biraz daha karmaşıktır. Örneğin, geçmişteki eksik kullanım bu envanterde daha yüksek ünite maliyetler yaratacak ve gelecek periyotta satıldıkça bu tesir gecikecektir. Alternatif olarak, gelecekteki talebin azalacağı beklentisiyle üretim hacimleri azaltılabilir ve kullanım düşer. Ve bu manada, tesir talepte beklenen değişikliklere öncülük etme eğilimindedir. Hasebiyle brüt kar marjını etkileyen bir dizi faktör vardır. Ben tekrar de bunu mutlak bir gelir düzeyi olarak değil, daha fazla yüksek maliyetli envanterimizi elden çıkarma, kullanım düzeylerini olağana döndürme, fabrikaları verimli bir halde çalıştırma ve %50 artıya geri dönme yolunda ilerleyeceğimiz bir vakit olarak düşünüyorum.
Tanımlanamayan Analist: Teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki soru Wells Fargo (NYSE:WFC) Securities’den Gary Mobley’den geliyor. Lütfen devam edin.
Gary Mobley: Merhaba arkadaşlar. Grant, son soruya verdiğin ayrıntılı cevapla devam etmek istiyorum. Hazırlıklı konuşmanızda ’25 mali yılı boyunca brüt kar marjının vakit zaman %50’nin üzerinde olacağını söylediğinizi biliyorum. Sanırım bu mevsimsel olarak güçlü olduğunuz periyotlarda olacak. Pekala tüm yıl için maksadın %50 yahut üzeri mi yoksa yalnızca mevsimsel [zirve] (ph) muhakkak birkaç çeyrek mi olduğunu söylediniz?
Grant Brown: Elbette. Tüm yıl boyunca %50’ye ulaşmadan evvel belli bir çeyrekte %50’ye ulaşacağını düşündüğümü söyledim. Bu biraz da makro şartlara bağlı ve alışılmış ki hacimler, bunun mümkün olduğu bir kullanıma hangi düzeylerde döneceğimizi belirleyecek.
Gary Mobley: Tamam. Bob, sanırım bu yılın dördüncü çeyreğini piyasa şartlarına uygun olarak tanımladığından bahsettin. Hasebiyle tüm yıl için öngörüleriniz dördüncü çeyrekte %10’dan fazla bir ardışık gelir düşüşü olmayacağı istikametinde. Pekala dördüncü çeyrekteki mevsimsel eğilimleri nasıl değerlendiriyorsunuz? Sanırım olağan olan orta tek haneli sayılardan mı bahsediyoruz, yoksa tahminen de çift haneli yüzde düşüşlerinden mi?
Bob Bruggeworth: Elbette, Gary. En azından yüksek düzeyde konuşacağım, yalnızca dördüncü çeyrekte tipik olarak ne gördüğümüz konusunda net olduğumuzdan emin olacağım, ki başından beri söylediğimiz üzere, tipik artık tipik değil zira her seferinde en büyük ikinci müşterimizi COVID’e kaybetmekten çeşitli ekonomik faktörlere kadar farklı bir şeyle karşı karşıya kalıyoruz. Benim yorumum, mevcut ekonomik görünüm göz önüne alındığında, piyasalarımızın toparlanmasını beklemediğimiz tarafındaydı. Bahsettiğimiz tüm bu genel envanter üzerinde çalıştıkça, son pazar talebi olduğunu düşündüğümüz talebe ulaşacağız. Artık, son pazar talebi tipik olarak ve şu anda iddia ettiğimiz şey – gördüğümüz şey, en büyük müşterimizin kirasının Mart ayında düşmeye devam ettiği. Çin’deki Android işimiz için ekseriyetle en zayıf çeyrek olan Mart ayında mevsimsel bir düşüş yaşıyoruz ve bunun bir kısmı en büyük Android müşterimizdeki artışla dengeleniyor. Münasebetiyle, yüzdelere gelince, yüzdeleri söylemeyeceğim, yalnızca bizim görüşümüze nazaran, işimizin birçoklarını yönlendiren dinamiklerin bu olduğunu söylüyorum. Grant, ACG işimizin yıldan yıla büyüdüğünü belirtti. CSG işimiz bu çeyrekte büyümeye başlayacak ve Mart ayında yükselişe geçecek. Ve bizim için sahiden geride kalan işimiz HPA işimiz ve orada neler olduğundan bahsettik, öncelikle altyapı tarafındaki en büyük işimizdi ve artık bunu görmüyoruz. Tüm bunları bir ortaya getirdiğinizde, Mart ayında yıldan yıla değerli ölçüde artış göstereceğimizden ve ’24 mali yılında ’23’e nazaran artış göstereceğimizden eminiz. Bilmiyorum, Grant, tüm hareketli kesimleri vermişken buna bir şey eklemek ister misin?
Grant Brown: Elbette. Hayır, sanırım sen hallettin Bob. Tahminen %10 diyebilirim lakin katiyetle %15 değil, değil mi? Makro kaynaklı aksaklıklar bir yana, ’24 mali yılında büyüme göreceğimize dair yorumlarımıza bağlıyız.
Operatör: Bir sonraki soru BNP Paribas (EPA:BNPP)’dan Karl Ackerman’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Karl Ackerman: Evet, teşekkür ederim. Bir açıklama ve takip etmem gereken bir bahis var. Sanırım, en büyük müşterinizdeki içerik kazanımları göz önüne alındığında, bu müşterinin artık çeyrek gelirinizin %50’sini aştığını söylemek yanlışsız olur mu?
Grant Brown: Çeyrek içindeki rastgele bir müşteri hakkında yorum yapmayacağız, fakat bunu 10-K’da özetleyeceğiz. Yüzde 10’un üzerindeki müşteriler hakkında söyleyebileceğim tek şey, bu çeyrekte birden fazla müşterimiz olduğu.
Karl Ackerman: Bunun için teşekkür ederim. MediaTek, 5G ünitelerinin önümüzdeki yıl çift haneli büyümesi gerektiğini ve bunun genel akıllı telefon ünitesi beklentisi olan düşük tek haneli sayıların katiyen üzerinde olacağını öne sürdü. 5G’deki artan kazanımlara maruz kalmanızın birden fazla Çin Android OEM’lerinden geliyor. Huawei’nin hem yakın hem de uzun vadede Çin Android fırsatınızı nasıl etkilediğini yahut etkilemediğini düşündüğünüzü belirtmenizi umuyordum. Teşekkür ederim.
Bob Bruggeworth: Bunun birinci kısmını ben alayım Karl, ikinci kısmını da Dave’e bırakayım zira kendisi kısa bir mühlet evvel Çin’deydi. Aslında 5G Android için büyümemizin büyük bir kısmı hala en büyük Android üreticisi olan Samsung’da gerçekleşiyor. Belirtmek istediğim ikinci nokta ise, haklısınız, 5G’de Çin’de de faaliyet gösteriyoruz, lakin bunun büyük bir kısmı Çin dışında markalarını oluşturmak için yapmaya çalıştıkları ihracat pazarında. Yani bu iki gerçeği aklınızda tutun. Dave yalnızca birkaç hafta evvel Çin’deydi ve Huawei hakkındaki yorumunuzla birlikte oradaki tüm müşterilerimizle konuşarak bu mevzu ve gördüklerimiz hakkında biraz daha konuşmasına müsaade vereceğim.
Dave Fullwood: Evet, teşekkürler Bob. Tahminen Huawei ile başlayabilirim ve sizin için ne gördüğümüzü boyutlandırabilirim. Yeni duyurdukları telefondan evvel ayda yaklaşık 2 milyon adet satış yapıyorlardı. Hasebiyle tipik bir premium düzey telefonun doruğa ulaştığını gördük. Son birkaç haftalık datalara baktığımızda bu sayının düştüğünü görüyoruz. Yani bu yükselişin başka tarafında olabilirler. Fakat daha evvel sevk ettikleri eserlere kıyasla gördüğümüz ek büyümeye bakacak olursak, yıllık bazda yaklaşık 10 milyon ila 20 milyon adet ortasında bir büyüme kelam konusu. Yani bu müşteri için epey yeterli bir büyüme, lakin yılda yaklaşık 1,2 milyar akıllı telefondan oluşan toplam pazar büyüklüğüne baktığınızda o kadar da manalı değil. Artık, Çin’deki müşterilerimize gelince, Bob’un da söylediği üzere, işlerinin büyük bir kısmı ve büyümelerinin birçok denizaşırı işlerden geliyor ve bu nedenle Çin OEM müşterilerimiz ortasında çok düzgün temsil ediliyoruz ve mutlaka bu denizaşırı işlerde, daha yüksek hisse ve büyüme fırsatlarının birçoklarını görüyoruz. Yani bakmanız gereken yalnızca Çin’in mahallî durumu değil. Denizaşırı işlere de bakmak zorundasınız. Ve bu müşterilerin birden fazla, bu denizaşırı pazarların birçoklarında hayli değerli pazar hissesine sahip.
Operatör: Bir sonraki soru Goldman Sachs’tan Toshiya Hari’den geliyor. Lütfen devam edin.
Toshiya Hari: Merhaba. Teşekkür ederim. Ben yalnızca Çin Android pazarını takip etmek istiyorum. Bilhassa Eylül çeyreğinde sıralı bazda ne cins eğilimler gördünüz? Ve Aralık ayı için öngörülerinizde neler var? Ve bununla irtibatlı olarak, Çin’deki rekabet ortamı hakkında daha fazla soru alıyoruz. Sizler epeyce âlâ bir görünürlüğe sahipsiniz ve belirli ki müşterilerinizle âlâ bağlarınız var. 2024’te çıkacak modeller hakkında düşünürken, pazar hissesi ile ilgili rastgele bir kaygınız var mı, bilhassa OEM’inizin ihracat işi ile ilgili olarak jenerasyondan nesile içerik büyümesi hakkında nasıl düşünmeliyiz? Teşekkürler.
Bob Bruggeworth: Dave, bunu sen halletmek ister misin?
Dave Fullwood: Evet, alışılmış Bob. Bakalım, nereden başlayacağız. Hem ihracat pazarında hem de iç pazarda Çin müşteri tabanı epeyce ilgi cazip eserlere sahip. Bob’un da dediği üzere, birkaç hafta evvel oradaydım ve tüm müşterilerimizle görüştüm. Bağlantılarımız çok güçlü olmaya devam ediyor. Sunduğumuz eserlere çok yüksek bedel veriyorlar. Ve hepsi Qorvo’nun RF için ana global stratejik tedarikçileri olduğunu vurguluyor. Bu nedenle, gereksinimlerini eser planlarımızla uyumlu hale getirmek için yol haritaları konusunda onlarla derin tartışmalar yapıyoruz. Ve birkaç çeyrek evvel duyurduğumuz yeni düşük, orta, yüksek S-PAD platformumuzla çok yakından ilgileniyorlar. Ayrıyeten güç idaresi, sensörler ve L2 geniş bant üzere öteki alanlarda da bizimle işlerini genişletmeyi düşünüyorlar. Bob’un da belirttiği üzere, genel pazarda kanal stokları olağana yaklaşıyor, bu müşterilerin birçok hayli sağlıklı düzeylere ulaşıyor. Başından beri söylediğimiz üzere, rüzgârın bilakis esen rüzgâr artık kuyruk rüzgârına dönüşüyor. Yani bu büyümeyi görmeye başlıyoruz. İki yılı aşkın bir müddettir en büyük rezervasyon çeyreğimizi geçirdik. Müşterilerimiz artık envanterle ilgili kaygılarını geride bıraktılar ve ileriye bakarak gerçek üretim planları ve ünite talepleriyle daha uyumlu siparişler vermeye başladılar. Yani bu muhakkak çok gelişti. Bob’un da belirttiği üzere, son pazarda büyük bir toparlanma beklemiyoruz. Yalnızca elde ettiğimiz tasarım muvaffakiyetleri ve kanaldaki envanterin temizlenmesi konusunda heyecanlıyız ve bu da ileriye dönük büyümemizin büyük bir kısmını yönlendiriyor.
Toshiya Hari: Anladım. Ve taşınabilir dışında süratli bir takip olarak, daha geniş analog meslektaşlarınızdan kimileri endüstriyel ve otomotivin birtakım kısımlarında zayıflık belirtilerinden yahut açık zayıflık belirtilerinden bahsetti. İrtibat altyapısının birkaç çeyrektir zayıf olduğunu düşünüyorum. Lakin sanırım sorum şu, taşınabilir dışında ne cins trendler görüyorsunuz ve Aralık çeyreğinde ilerleyip Mart ayına girerken taşınabilir dışında nasıl bir gidişat öngörüyorsunuz? Teşekkür ederim.
Grant Brown: Elbette, Toshiya, ben Grant. Bunu ben alayım. Açıkça segment bazında rehberlik etmiyoruz, lakin bu işletmelerin her biri için görüşler toplam rehberliğimize dahil ediliyor. Ben size biraz renk katmaya çalışacağım, daha sonra Dave devreye girip eklemeler yapabilir. Bir dizi son pazara hizmet veren epeyce çeşitli işletmelerimiz var ve hepsi tıpkı basamakta değil. Bob’un geçen çeyrekte belirttiği üzere, mali yılın ikinci çeyreğinde ACG beklediğimiz yıldan yıla büyümeye geri döndü ve bunu yılın geri kalanında da görmeye devam edeceğiz. Akabinde bu çeyrekte, 3. mali çeyrekte, CSG segmentimizin yıldan yıla büyümeye geri döneceğini iddia ediyoruz. Ve son olarak, 4. çeyrekte, HPA’nın yıldan yıla büyümeye dönmesini bekliyoruz. Yani, şayet bu halde düşünmek isterseniz, işletmeler biraz faz dışı. Örnek olarak HPA ile devam edersek, direkt sorunuza gelirsek, HPA’nın içine bakarsanız, her bir son pazarda çeşitli eğilimler olduğunu görürsünüz. Muhtemelen sizi şaşırtmayacak fakat baz istasyonu pazarının zayıf olması buna bir örnek. Gelirimiz son dört çeyrekte yıldan yıla %50’nin üzerinde düşüş gösterdi. Aslında birkaç yıl evvel, Huawei yasağı ve 5G baz istasyonlarının yaygınlaşması yavaşlamadan evvel bu işte 200 milyon dolara ulaşmıştık. Lakin Çin dışında, orta bant 5G altyapısının sırf %25’i inşa edildi, bu nedenle çok fazla fırsat var. Lakin bu, kimi manalı zıt rüzgarlar ve pazar zayıflığı görmeye devam ettiğimiz bir alan. Bunun ötesinde, HPA içinde geniş bant alanı da var. Orada çok güçlü bir konumumuz var, yüksek bir hissemiz var, fakat DOCSIS 4.0 yükseltme döngüsü biraz daha yavaş olabilir ve orada en son eserlerde kimi stok cepleri olabilir. Hasebiyle altyapıdaki durum, kıymetli bir güçten faydalandığımız ve 3. ve 4. mali çeyreklerde büyümeyi beklediğimiz savunma ve havacılık grubumuzdan çok farklı. Münasebetiyle, detaylara girdiğinizde çok fazla çapraz akım var, lakin bu nedenle çeşitli iş kollarını sürdürüyoruz. Birçoğu tıpkı üretim ayak izini paylaşıyor, bu da işletme verimliliğinin yanı sıra ölçek ve üst satırda çeşitlilik yaratıyor.
Bob Bruggeworth: Buna ekleyeceğim şey hücresel IoT pazarında, aslında bu dönüşü yaklaşık iki çeyrek evvel gördük. Grant’in de belirttiği üzere CSG’nin önümüzdeki çeyrekte büyümeye başlamasıyla birlikte IoT’nin, yani hücresel IoT işinin geri gelmesini beklemiyoruz. Bu bizim için bir düşüş oldu ve bu segmentteki envanter üzerinde de çalışıyoruz. Sanırım bu da bir yorum oldu.
Grant Brown: Evet, sanırım otomotivden de bahsettiniz. Ve orada epey küçük bir tabandan büyüyoruz. Bob birçok tasarım muvaffakiyetinden bahsetti. Oradaki büyüme fırsatı bizi epey heyecanlandırıyor. Yani bunların hepsi yeni programlar. Önümüzdeki birkaç yıl içinde büyümemize yardımcı olacak. Lakin nispeten küçük bir tabandan geliyor. Bu nedenle, birtakım meslektaşlarımızda gördüğünüz kimi şeyleri nitekim görmek için orada maruz kalmıyoruz.
Operatör: Bir sonraki soru Stifel’den Ruben Roy’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Ruben Roy: Evet, merhaba, teşekkür ederim. Bob, ultra geniş bant pazarı hakkında bir soru sormak istiyorum. Sanırım geçmişte Android ekosisteminde ultra geniş bant için birkaç sistem kazanımınız oldu. O vakitler amiral gemisi olarak nitelendirilip nitelendirilmediklerini bilmiyorum, bu yüzden tahminen de bilhassa akıllı telefonlarda gördüğünüz ve daha sonra el aygıtının dışına genişleyen [roll-out] (ph) fırsatından bahsedebilir misiniz? Yeniden, geçmişte pazarı birkaç yüz milyon dolarlık fırsat olarak nitelendirdiğinizi düşünüyorum. Araba pazarında ömür uzunluğu 250 milyon dolarlık bir fırsattan bahsediyorsunuz. Pekala değişen bir şey var mı? Hızlanan bir gelişme görüyor musunuz? Ve fırsatı nasıl nitelendirdiğiniz konusunda bize bir güncelleme yapabilirseniz, bu şahane olur.
Bob Bruggeworth: Elbette. Teşekkürler Ruben. Takımın başardıkları ve ultra geniş bantta elde edilen kimi büyük kazanımlar konusunda son derece heyecanlıyım. Android telefon üreticilerinden biri olan Google (NASDAQ:GOOGL) ile birkaç jenerasyondur çalışıyoruz. Bu husus hakkında konuştuk ve sanırım yorumlarımızdan bir sonrakinin kim olduğunu öğrenebilirsiniz. Ultra geniş bant konusunda bizi şaşırtan şey, tekrar, sanırım bunu bir yıl evvel ya da Decawave’i birinci satın aldığımız vakitten daha evvel söylemiştik, en büyük müşterilerimizin telefonlarında ultra geniş bant için RF ön uçlu orjinal platformlar üzerindeydik. Ve bunun birinci olarak telefonlarda, ikinci olarak da otomotivde gerçekleşeceğine inanıyorduk. Aslında olan şu ki, otomotiv tarafında çok daha fazla ilerleme kaydediyoruz ve en azından benimseme açısından telefonlar bunun gerisinde kalıyor üzere görünüyor. Artık, bildiğiniz üzere, bir otomobilde pazara girmek biraz daha uzun sürüyor, bu yüzden şu anda platformlar kazanıyorlar ve bunları inşa ediyorlar. Münasebetiyle beklentimiz, otomotivde tasarım kazanımlarında önder olacağımız, fakat telefonların da süratle yükseleceği istikametinde. Dave daha evvel yaptığı yorumlarda ultra geniş bandı tanıtmak için öteki Çinli telefon OEM’lerinin birçoklarıyla çalıştığımızdan bahsetmişti. Belirtmek istediğim şey, kazandığımız Tier 1 Alman üreticisinde, şu anki kazanım bir Alman Tier 1’i desteklemek içindir, lakin tıpkı platformu öteki ABD’li ve dünyadaki başka üreticilere götürecekler, bu platform, ayrıyeten otomotiv alanlarına da girecek platformlar üzerinde diğerleriyle çalışıyoruz. Münasebetiyle burada çok fazla fırsat görüyoruz. Ve otomotivdeki yerleşimler beş ya da altıdan dokuz ya da 10’a kadar çıkabiliyor. Yani bir otomobilde ultra geniş bant kullanımını nasıl benimsediklerine bağlı olarak büyük yararlar elde edebilirler. Ve bu yalnızca ‘anahtarsız giriş’ten daha fazlası. Bence buradaki fırsatlarla ilgili sahiden heyecan verici olan da bu. Buna ve el aygıtlarına bakacak olursam, birkaç çeyrek evvel ultra geniş bant ve erişim noktalarından bahsetmiştik – iç yer navigasyonu için Wi-Fi erişim noktaları, ki bu da öteki bir heyecan verici fırsat. Ve artık bunun başka eser çeşitlerine girdiğini görüyoruz, meskeninizde bu çeşit bir teknolojiye gereksinim duyan öbür şeyler için çeşitli üreticilerle, OEM’lerle çalışıyoruz. Münasebetiyle, bu bahiste yapılanlar bizi çok heyecanlandırıyor. Sorunuz için nitekim minnettarım.
Ruben Roy: Tüm bu detaylar için teşekkür ederim Bob. Grant için süratli bir takip sorum var. Yalnızca envanter açısından bakacak olursak, bilanço içi envanterin düşmekte olduğunu görüyorum, umarım önümüzdeki yıl bir büyüme yılı olur. Envanter için DOI ya da dolar cinsinden bir amaç düzeyiniz var mı ya da Aralık çeyreğinden sonra ileriye dönük olarak bunu nasıl düşünüyorsunuz?
Grant Brown: Evet, elbette ve ekseriyetle gayemizi dört tıp civarında yorumluyoruz. Yani üç ile dört ortası bizim için epeyce tipik bir aralık olacaktır.
Operatör: Bir sonraki soru Charter Equity Research’ten Edward Snyder’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Edward Snyder: Çok teşekkürler. Birinci olarak, bir paklık. Bize her üç işletme için gelir yüzdesi verebilir misiniz? Kaçırdıysam özür dilerim. Ve sonra Grant, yıllar içinde Çin’den elde ettiğiniz gelire bir göz atarsam, aslında, sevkiyatın üzerinde olduğunuz zamanki oku ve sevkiyatın altında olduğunuz zamanki oku hariç tutarsanız, ortalamanız muhtemelen çeyrek başına 250 milyon ila 300 milyon dolara yakın. Geçen çeyrekte 150 milyon dolar civarında satış yaptığınızı biliyorum. Eylül ayının [temposunu] (ph) şimdi görmedik, lakin bu, çeyrek başına tahminen 100 milyon dolar, 150 milyon dolar envanter yakma ile uğraştığınızı göstermiyor mu? Ben yalnızca bu sayıları bir ortaya getirmeye çalışıyorum.
Evet. Elbette, Ed. Gelir yüzdesi konusunda size yardımcı olabilirim, lakin bu çeyrekte Çin geliri hakkında yorum yapmadık. ACG %77 idi. HPA %14 ve CSG yaklaşık %9’luk bir bakiyeydi. Ve evet, daha evvel yaptığımız yorumların dışında normalleştirilmiş bir Android geliri yahut Çin geliri düzeyinin ne olacağı konusunda yorum yapmadık, lakin bilmiyorum…
Bob Bruggeworth: Ekleyebileceğimiz tek şey, söyleyebileceğimiz en uygun biçimde son talebe hala yetersiz sevkiyat yaptığımızdır. Fakat sonuna yaklaşıyoruz.
Edward Snyder: Yanlışsız. Fakat daha olağan bir duruma döndüğünde, stokların olağanlaştığını söylediniz ve talebin yıldan yıla değiştiğini biliyorum, lakin satılan bu telefonların birçok için tercih edilen bir satıcı olarak bir çeşit misyon konumunuz göz önüne alındığında…
Bob Bruggeworth: Evet, o denli. Biz – ve tahminen bu yardımcı olur – bunu düşürdükçe, bu gelirlerin arttığı manasına geliyor. Yani, sevkiyat yapmıyoruz. Yani son iki çeyrektir yükselişteyiz.
Evet. Ve tahminen Ed, kanal envanteri ile kendi envanterimiz ortasında da bir ayrım yapabilirim. Kanal stoklarının nispeten sağlıklı olduğunu düşünüyoruz, hatta Aralık ayına kadar süreceğini düşündüğümüz geçmişte yorumladığımızdan daha erken bile olabilir. Yani bu güzelleşen bir durum. Onlar aracılığıyla satış yaptığımız için kendi stoklarımız, ikinci yarıda göreceğimiz karışım değişimini gerçekleştirmemizi gerektiriyor. Hasebiyle 3. ve 4. çeyrekte büyük ölçüde kendi yüksek maliyetli stoklarımız üzerinden satış yapmaya başlayacağız ve 3. çeyrekte büyüme bekliyoruz.
Edward Snyder: Son çeyrekte son iki yılın en büyük rezervasyonlarını gördüğünüzü söylediniz ve olağanda bu rezervasyonlar bir yıl sonrası içindir, değiştiğini biliyorum fakat…
Bob Bruggeworth: Hayır, bir yıl sonrası için değil.
Edward Snyder: Evet.
Bob Bruggeworth: Bizim için olağan teslim müddetleri.
Operatör: Bir sonraki soru Raymond James’ten Srini Pajjuri’den geliyor. Lütfen devam edin.
Srini Pajjuri: Teşekkür ederim. Bob ya da Grant Çin işiyle ilgili bir açıklama yapacaklar. Sanırım yorumlardan biri, evet, stokların azaldığı ve taban düzeylerdeki işletmelerin sıralı olarak büyüdüğü tarafında. Lakin birebir vakitte Bob, Mart çeyreğine ait yorumlarında Çin’in mevsimsel olmasını beklediğini söylemiştin. Stokların çabucak hemen olağanlaştığı göz önüne alındığında, Çin’in Mart ayında mevsimselden daha güzel olacağını düşünürdüm. Bu nedenle neden yalnızca Mart ayında mevsimsel olacağına dair biraz açıklama yapabilir misiniz?
Bob Bruggeworth: Talep açısından Mart ayının Çin için tipik olarak mevsimsel olarak düşük bir nokta olduğunu kastetmiştim. Ben de bunu söyledim.
Srini Pajjuri: Tamam. Fakat bu Mart çeyreğinde işlerinizin -Çin işlerinizin- mevsimsel olarak düşeceği manasına gelmiyor mu?
Bob Bruggeworth: Benim de söylediğim üzere envanterin büyük bir kısmını temizledik. Münasebetiyle bu çeyrekte Ed’e de söylediğim üzere Çin’deki Android işimizde büyüme görüyoruz.
Srini Pajjuri: Anladım. Anladım.
Grant Brown: Evet. Tahminen Bob’un daha evvel söylediği şeyi tekrarlayabilirim. Yalnızca önümüzdeki çeyrek açısından, Android’de büyüme görüyoruz. Fakat Mart ayında, en büyük müşterimizin yükselişinin öbür tarafında olan tipik düşüşü görmeyi bekliyoruz ve Mart ayı birebir vakitte Çin’deki telefon satışları için tarihî olarak mevsimsel olarak düşük bir noktadır. Münasebetiyle bu iki faktör, en büyük Android müşterisi ve telefon lansmanlarının zamanlaması, ayrıyeten kanalın daha sağlıklı olmasıyla bir formda dengeleniyor. Tüm bunlarla birlikte, mevsimsel olarak daha güzel olacağını düşünüyoruz. Lakin yeniden de mevsimselliğin ne manaya geldiğini herkes iddia edebilir.
Bob Bruggeworth: En büyük müşterimiz Mart ayı üzerinde en büyük tesire sahip. Bakalım onların satışları nasıl olacak.
Srini Pajjuri: Anladım. Anladım. Mantıklı. Ve bu yıl senin için içerik genişlemesi açısından epeyce etkileyiciydi Bob. Ve sanırım bu içerik kazanımlarının bir kısmı da pay kazanımlarından geldi. Önümüzdeki altı ila 12 aylık periyoda baktığınızda ne düşünüyorsunuz, zira bu yıl elde edilen kimi içerik kazanımlarının sürdürülebilirliği konusunda sorular alıyorum. Bu nedenle, görünürlüğünüz olduğu ölçüde bize yardımcı olabilirseniz, hem premium hem de orta düzeydeki içerik kazanımlarınız hakkında nasıl düşünmeliyiz?
Bob Bruggeworth: Evet. Üst seviye telefonlar hakkında konuşabilirim. En büyük müşterimizle başlayacağım zira bu daha evvel de sorgulanmıştı. Lakin bu yılki büyümemiz ve en büyük müşterimiz hakikaten de orada sahip olduğumuz güçlü durumu ve onların muteber tedarikçilerinden biri olduğumuzu ve onlara bu şahane teknolojileri ve eserleri sunmak için yaptığımız yatırımları gösteriyor. Bu yıl çoğunlukla yeni içeriklerle büyüdük ve uzun yıllardır elimizde tuttuğumuz prizlerde bir ölçü hisse kazandık. Münasebetiyle bu hususta kendimizi âlâ hissediyoruz. Unutmayın, onlar performans odaklı bir müşteri. Güçlü yetenekler getirdiğimiz ve daima olarak uygun performans gösterdiğimiz yerlerde kazanıyoruz. Artık mevcut TAM’a bakarsanız, yetersiz temsil edilmeye devam ettiğimizi görürsünüz. Açıkçası, bu bizim için bir büyüme maksadı ve orada kazanabilmek için yatırım yapmaya devam edeceğiz. Bu birebir vakitte hangi temel bandı kullanmaya karar verdiklerinden de bağımsız. İçeriğimizi sırf geçmişte güçlü olduğumuz alanlarda değil, birebir vakitte Qorvo için yeni soketler olacak alanlarda da büyütmek için birçok fırsatımız var. Tekrar, bu bizim en büyük müşterimizle ilgili. Hazırladığım konuşmamda, önde gelen Android akıllı telefon üreticisinden ve orada hisse kazanmaya devam etme yeteneğimizden bahsettim. ve tüm bu çeşit bileşenlerle birlikte ultra geniş banttan bahsettik. Dave ayrıyeten Çin’den ve orta-yüksek bandı ve alınan çeşitliliği bu modüle entegre ettiğimiz yeni teknolojilerimizden de bahsetti. Bu, orada da büyüme kabiliyetimiz olacak. Dave ayrıyeten bu telefonların kimilerinde, kimi sensörlerimizde ve güç idaresinde ultra geniş banttan bahsetti. Münasebetiyle portföyün geneline baktığımızda, ister birinci sınıf ister kitlesel pazar olsun, el aygıtlarındaki dolar içeriğimizi büyütmeye devam etme kabiliyetimiz konusunda kendimizi hayli güzel hissediyoruz.
Operatör: Bir sonraki soru Bank of America Securities’den Vivek Arya’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Vivek Arya: Sorularımı kabul ettiğiniz için teşekkür ederim. Birinci olarak, Aralık ayı satışlarını %9 civarında bir düşüş olarak öngörüyordunuz. Asıl niyetin yatay seyretmek olduğunu sanıyordum. Büyük müşterilerin yatay seyretmesi gerektiğini düşünüyorum. Ve sanırım rakiplerinizden biri Aralık ayına girerken Çin sevkiyatları açısından keskin bir artıştan bahsetti. Merak ediyorum Bob, bu büyük müşteri trendlerinden kimileri sıralı olarak büyüyor üzere görünürken seni satışları aşağı çekmeye yönlendiren nedir? Yoksa yalnızca muhafazakarlık mı? Yoksa bu görünümü yönlendiren hücresel olmayan pazar mı?
Bob Bruggeworth: Teşekkürler Vivek. Bunu daha evvel de söylediğimi biliyorum, lakin size ve izleyicilere hatırlatmak isterim ki, anakart üzerinde yer almayan kesimlerimizin büyük bir kısmını sevk ediyoruz. Yani yükselişi ne vakit göreceğimiz, tahminen de bir ana bant müşterisinden bahsettiğinizden farklıdır, bilmiyorum. Onlar anakart üzerinde. Elimizdekilerin birden fazla esnek devrelere gidiyor. Yani bunları anakarttan evvel yapıyorlar. Yani zamanlamamız farklı olabilir. Yalnızca bundan emin olmak istiyorum. Bu birebir vakitte, şayet ana bant müşterisiyse, hatırlarsanız, o müşteride suçladıkları bir envanter yapıları vardı. Biz o birikimi görmedik. Bu nedenle, doğal olarak üretimlerin ilerleyişini takip ediyoruz. Bir duraklama yaşamış olabilirler. Ve sizin de belirttiğiniz üzere, envanter düşecek, akabinde süratli bir yükseliş göreceklerdir. Bu yüzden onların işleri hakkında yorum yapamam, fakat zamanlama konusunda şunu söyleyebilirim; esnek devreler üzerinde sahip olduğumuz eser ölçüsü anakart üzerindeki eserlerin birçoklarından farklı olduğu için çoklukla yükselişe biz öncülük ediyoruz.
Grant Brown: Vivek, tahminen oradan devam edebilirim. Aralık çeyreği ile ilgili evvelki tartışmamız açısından, düz yorum 2. çeyrekte 1 milyar dolar ile ilgiliydi ve biz bunu 100 milyon dolar aştık. Bob’un zamanlamayla ilgili olarak belirttiği üzere, en büyük müşterimizin artı yahut eksi birkaç haftası çok büyük bir fark yaratabilir. Lakin bu iki çeyreğin toplamı hala daha evvel irtibat kurduğumuz noktanın ilerisinde. Yani net olarak, üst satırda olumlu bir eğilim var.
Vivek Arya: Anladım. Mantıklı. Ve sonra brüt kar marjları. Aralık ayı, sanırım orta noktada %43,5. Mart ayı ise sanırım %41’e yakın bir orana işaret ediyor. Sanırım yaptığınız açıklama, bu iki çeyrekte yüksek maliyetli dahili envanterinizi kullandığınız tarafında. Pekala, Haziran ayından itibaren brüt marjları modellemeyi kavramsal olarak düşünmeye başladığımızda bu tesir Mart ayına kadar ortadan kalkıyor mu? Aklımızda tutmamız gereken başlangıç taban çizgisi nedir? Düşük 40’lar mı? 40’ların ortası mı? Gelecek yıl için bir yönlendirme yapmayacağınızı biliyorum, fakat bir sonraki mali yılınızı düşünmeye başladığımızda normalleştirilmiş brüt kar marjlarının ne olduğunu nasıl düşüneceğimizi bilmiyorum?
Grant Brown: Elbette. Artık bunun bir kısmı, sizin de belirttiğiniz üzere, Mart çeyreğinde sattığımız yüksek ünite maliyetli envantere ve bunun karışımına bağlı. Bunun bir kısmı da önümüzdeki yıl göreceğimiz talebi beklemeye başladığımız Mart periyodundaki kullanımla ilgilidir. Münasebetiyle ileriye dönük olarak yanıtlanması güç ve karmaşık bir soru. Lakin tekrar de, Mart çeyreği brüt kar marjı açısından, bahsettiğim üzere, tüm yıl için %44’lük rehberimiz ve artık bundan biraz daha düzgününü söylemek, Mart ayında az evvel tanımladığınıza nazaran üst taraflı olduğumuz manasına gelebilir. ’25 mali yılımız açısından ise bu oranın kademeli olarak üst gerçek devam edeceğini varsayım ediyorum zira mevsimsel açıdan Eylül ayındaki büyük artışa yanlışsız ilerlerken Haziran çeyreği bizim için hala mevsimsel açıdan daha zayıf bir devir. Umarım bu size en azından ’25 mali yılında nasıl bir yol izleyeceğimiz konusunda bir fikir verir. Tahminen de hazırlıklı konuşmalarımın bir kısmına geri dönecek olursak, envanterden kurtulduğumuzda ve kullanım düzeylerini daha olağan düzeylere getirdiğimizde, birinci olarak çeyreklik bazda ve daha sonra tüm yıl boyunca yıllık bazda %50 brüt kar marjına ulaşabileceğimize inandığımı söylemiştim.
Operatör: Bir sonraki oturum Wolfe Research’ten Chris Caso’dan geliyor. Lütfen devam edin.
Chris Caso: Evet, teşekkür ederim, âlâ akşamlar. Sorum nakit akışı ve piyasa tam manasıyla toparlanmaya başladığında nakit akışını tekrar artırma kabiliyetiniz üzerine olacak. Sanırım bu büyük ölçüde yatırım harcaması gereksinimlerinin ne olduğuna ve ne kadar süreceğine bağlı olacak. Bu nedenle, nakit akışına ait beklentilerinizden ve yatırım harcamalarını ne kadar müddetle daha düşük düzeylerde tutabileceğinizden bahsedebilirseniz, bir sonraki döngüde biraz nakit sağlayabilirsiniz.
Grant Brown: Elbette. Açıkçası, K&Z’deki düzgünleşme göz önüne alındığında nakit akışının kıymetli ölçüde düzgünleşmesini bekliyoruz. Alacakları tahsil ettikçe bu biraz gecikmeli bir gösterge. Münasebetiyle bunu görmeliyiz. Satışların yaklaşık %5’i ya da daha azı olan yatırım harcamalarına ait beklentilerimiz açısından farklı bir şey beklemiyorum. Elbette bu oran dalgalanabilir, lakin özgür nakit akışı perspektifinden bakıldığında çok fazla bir fark beklemiyorum.
Chris Caso: Tamam. Teşekkür ederim. Yalnızca bir takip olarak, rekabet ortamı hakkında biraz konuşabilirseniz ve Huawei telefonuyla ilgili olarak dikkat çeken şeylerden biri, orada birtakım Çin RF’leri olduğu ve Çin müşterilerinize tedarik ettiğiniz telefonlardan çok farklı bir mimari olduğu için ortaya çıktı. Lakin sanırım asıl soru şu: Kimi mahallî Çinli tedarikçilerin yetenekleri açısından pazar üzerinde tesiri olabilecek farklı bir şey görüyor musunuz?
Dave Fullwood: Evet. Bence kabiliyet açısından baktığımızda, olağanın dışında bir şey görmüyoruz. Demek istediğim, muhakkak geride kaldıkları kimi değerli teknoloji alanları var. Ve bence telefonun geneline bakarsanız, RF dışında bile, muhtemelen teknolojilerin geride kaldığı ve hatta tahminen de yıllarca geride kaldığı birçok alan var. Bu nedenle, rekabetçi bir ortam açısından, yalnızca Huawei telefon rampası nedeniyle büyük bir değişiklik görmüyoruz.
Operatör: Bir sonraki soru Barclays’ten Blayne Curtis’ten geliyor. Lütfen devam edin.
Blayne Curtis: Hey, beni ortaya sıkıştırdığınız için teşekkürler. Bunu daha evvel söylediyseniz özür dilerim. Fakat Eylül çeyreği açısından, taşınabilir beklediğinizden biraz daha âlâ geldi. Sanırım beklentiniz Android’de fazla bir büyüme görmeyeceğiniz tarafındaydı. Bu artışın en büyük müşteriniz olan Android’den mi geldiğini açıklığa kavuşturabilir misiniz? Ve [%10’luk iki] (ph) müşterinin yüzdesini verdiniz mi bilmiyorum? Yani bunları vermek istiyor musunuz?
Grant Brown: Evet. Teşekkürler, Blayne. Ben Grant. Hayır, yüzdeleri vermedik. Bunu yıllık olarak yapacağız, lakin yalnızca iki tane olduğunu söyledim. Çeyrek açısından, gelirdeki artış büyük ölçüde ACG’den kaynaklandı ve yüklü olarak en büyük müşterimizdi, fakat büsbütün o denli değil.
Blayne Curtis: Anladım. Brüt marjlar konusunu tekrar sormak istiyorum. Anlamaya çalışıyorum, sanırım, karışımınız dramatik bir halde bu en büyük müşteriye kaydı ve bunun brüt marjlarınız üzerinde ne kadar tesiri olduğunu anlamaya çalışıyorum, müşteri karışımına karşı fabrikalarınızın kullanımı? Bunun rastgele bir tesiri var mı yok mu?
Grant Brown: Evet, elbette. Birinci çeyrekten ikinci çeyreğe baktığımızda, sıralı olarak 470 baz puanlık bir düzgünleşme olduğunu görüyoruz. Bunun tahminen de %2,5’i 800 baz puanlık eksik kullanımdan 550 baz puana geçişti. Yani %2,5’lik bir oran kelam konusu ve bu oran 2. çeyrek için %45 ila %46 ortasında öngörülmüştü. Geriye 200 baz puanın biraz üzerinde bir sayı kaldı. Artık bu kimi kalite ve öteki kalemleri içeriyor, lakin temel olarak hazırlıklı konuşmalarda bahsettiğim, bu eseri Qorvo’nun fabrika ağı dışındaki silikon dökümhanelerinde ürettiğimiz ve daha sonra bunları üçüncü taraflar olan OSAT’larda işlediğimiz eser karışımıydı. Hasebiyle, ikinci yarıda satacağımız daha yüksek maliyetli envanterle birebir yükü taşımıyor.
Operatör: Soru-cevap kısmımız sona ermiştir. Kapanış konuşmaları için konferansı tekrar idareye devretmek istiyorum.
Bob Bruggeworth: Bugünkü görüşmemizde bize katıldığınız için herkese teşekkür etmek istiyoruz. Qorvo’ya gösterdiğiniz ilgiye minnettarız ve gelecek yatırımcı etkinliklerinde sizinle konuşmayı dört gözle bekliyoruz. Teşekkürler ve güzel geceler.
Operatör: Konferans şu anda sona ermiştir. Bugünkü sunuma katıldığınız için teşekkür ederiz ve artık ilişkiyi kesebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.