Investing.com – Yatırımcılar şimdiden gelecek hafta yapılacak ve 25 baz puanlık faiz artırımının beklendiği Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz toplantısına odaklanmış durumda ve Avrupa piyasaları –Ibex 35, CAC 40, DAX…- Cuma günü karışık seyrediyor.
Fed‘in duraklama teşebbüsüne çok uzak bir konumla, ECB faiz artışlarını sürdürmeye odaklanmış durumda. Hatta Japon bankası Nomura’ya nazaran ECB 2024’ün dördüncü çeyreğine kadar faiz indirimine gitmeyecek. Banka, “ECB’nin Haziran toplantısında 3 gösterge faiz oranını 25 baz puan artırmasını bekliyoruz.” diyor.
“Bizim görüşümüze nazaran, ECB’nin çekirdek enflasyon kestirimlerini tüm iddia ufku boyunca yükseltmesi mümkün. Manşet enflasyon varsayımlarının ise bu yıl yükselmesini, 2024 ve 2025 yıllarında ise çok az değişmesini bekliyoruz. ECB’nin GSYİH büyüme iddialarını marjinal olarak düşürmesini bekliyoruz.”
“ECB büyük olasılıkla Mayıs ayındaki toplantısına benzeri telaffuzunu sürdürecektir ve bu yıl faiz oranlarını düşürmeye devam etme konusunda piyasalarla uğraş etse bile (sadece marjinal olsa bile) faiz artışları için mevcut piyasa fiyatlamasıyla rahat olması beklenen. Bizim görüşümüz, ECB’nin faiz indirimlerine 2024’ün dördüncü çeyreğinde başlaması mümkün olduğu tarafında.”
ECB Mayıs toplantısında üç siyaset faizini 25 baz puan artırarak, evvelki toplantılarındaki 50 baz puanlık faiz artışlarından aşağı taraflı bir değişiklik yaptı. Buna ek olarak, Temmuz 2023’ten itibaren Pandemi Acil Satım Alım Programı’nın (PEPP) büsbütün sonlandırılmasına müsaade vereceğini de açıkladı.
Bankaya nazaran, “İlk açıklama, bizim görüşümüze nazaran, az da olsa güvercindi. Faizlerin daha da artırılacağına ait sözler korunmakla birlikte, bu tabirler evvelki açıklamalara kıyasla daha az güçlüydü ve faizlerin daha uzun mühlet sabit tutulmasına daha fazla vurgu yapılmış üzere görünüyor. Buna ek olarak, birinci açıklamada para siyasetindeki gecikmelere atıfta bulunulmuştu. Bu ortada basın toplantısında daha şahin bir tablo çizilmeye çalışıldı.”
“Lagarde, Fed’in tersine ECB’nin hareketsiz durmadığını ve ECB’nin kat etmesi gereken daha çok yol olduğunu birçok defa açıkça söz etti. İdare Kurulu’nun hiçbir üyesinin duraklamayı desteklemediğini ve kimi üyelerin 50 baz puanlık bir artış isterken, hepsinin artık ve gelecek toplantılarda faizlerin artırılmasını desteklediğini vurguladı. Birçok soru ECB’nin faiz artırımına ne kadar devam edeceğine odaklandı ve bu bahiste pek netlik sunulmasa da, Lagarde beş kezden fazla ‘kat edilecek daha çok yol’ olduğunu vurguladı ve birçok kere ‘durmayacağız’ dedi.”
Fed‘in duraklama teşebbüsüne çok uzak bir konumla, ECB faiz artışlarını sürdürmeye odaklanmış durumda. Hatta Japon bankası Nomura’ya nazaran ECB 2024’ün dördüncü çeyreğine kadar faiz indirimine gitmeyecek. Banka, “ECB’nin Haziran toplantısında 3 gösterge faiz oranını 25 baz puan artırmasını bekliyoruz.” diyor.
“Bizim görüşümüze nazaran, ECB’nin çekirdek enflasyon kestirimlerini tüm iddia ufku boyunca yükseltmesi mümkün. Manşet enflasyon varsayımlarının ise bu yıl yükselmesini, 2024 ve 2025 yıllarında ise çok az değişmesini bekliyoruz. ECB’nin GSYİH büyüme iddialarını marjinal olarak düşürmesini bekliyoruz.”
“ECB büyük olasılıkla Mayıs ayındaki toplantısına benzeri telaffuzunu sürdürecektir ve bu yıl faiz oranlarını düşürmeye devam etme konusunda piyasalarla uğraş etse bile (sadece marjinal olsa bile) faiz artışları için mevcut piyasa fiyatlamasıyla rahat olması beklenen. Bizim görüşümüz, ECB’nin faiz indirimlerine 2024’ün dördüncü çeyreğinde başlaması mümkün olduğu tarafında.”
ECB Mayıs toplantısında üç siyaset faizini 25 baz puan artırarak, evvelki toplantılarındaki 50 baz puanlık faiz artışlarından aşağı taraflı bir değişiklik yaptı. Buna ek olarak, Temmuz 2023’ten itibaren Pandemi Acil Satım Alım Programı’nın (PEPP) büsbütün sonlandırılmasına müsaade vereceğini de açıkladı.
Bankaya nazaran, “İlk açıklama, bizim görüşümüze nazaran, az da olsa güvercindi. Faizlerin daha da artırılacağına ait sözler korunmakla birlikte, bu tabirler evvelki açıklamalara kıyasla daha az güçlüydü ve faizlerin daha uzun mühlet sabit tutulmasına daha fazla vurgu yapılmış üzere görünüyor. Buna ek olarak, birinci açıklamada para siyasetindeki gecikmelere atıfta bulunulmuştu. Bu ortada basın toplantısında daha şahin bir tablo çizilmeye çalışıldı.”
“Lagarde, Fed’in tersine ECB’nin hareketsiz durmadığını ve ECB’nin kat etmesi gereken daha çok yol olduğunu birçok defa açıkça söz etti. İdare Kurulu’nun hiçbir üyesinin duraklamayı desteklemediğini ve kimi üyelerin 50 baz puanlık bir artış isterken, hepsinin artık ve gelecek toplantılarda faizlerin artırılmasını desteklediğini vurguladı. Birçok soru ECB’nin faiz artırımına ne kadar devam edeceğine odaklandı ve bu bahiste pek netlik sunulmasa da, Lagarde beş kezden fazla ‘kat edilecek daha çok yol’ olduğunu vurguladı ve birçok kere ‘durmayacağız’ dedi.”